烧碱稳中上行，景气或将延续：本月烧碱市场整体呈稳中上行走势，下游氧化铝市场需求尚好，采购积极。虽然宏观经济情况不容乐观，下游造纸、印染、化纤等企业行情平淡；且氯碱的副产品液氯市场供求失衡严重，价格低位徘徊，但由于6、7月份是行业的集中检修期，未来仍有供应紧张局面出现的可能性。

因此判断进入7月后受库存影响，烧碱或将延续景气。

电石成本线挣扎，一体化企业尚可：本月电石价格从3650元/吨下滑至3550元/吨。6月份电石价格一路下滑，国内市场供大于求，外加下游PVC持续走低，难以支撑电石走出弱势。目前电石价格已经接近成本线，除了新疆和西北一体化企业经营状况稍好，开工率维持高位以外，国内其他地区的企业纷纷停产以规避低价。

甲醇步入淡季：从供给面看，由于伊朗甲醇船运受限，中国进口甲醇到港数量或将继续保持在较低水平，一定程度稳定了市场。但是下游醋酸、二甲醚、甲醛行情多有下滑，需求拖累明显。未来成品油价格预期继续下调，原料煤炭价格走低，都将会削弱甲醇走势支撑，据此预计市场仍将承压下行。

拜耳装臵重启，TDI走弱：本月的利空因素首先来自于上海拜耳装臵重新启动，致使前期价格坚挺受货源紧张支撑的唯一利好因素被打破。另外受经济环境影响，下游海绵需求处于淡季。全球经济发展速度放缓，大宗化工产品价格回落，影响了TDI出口量；国内方面，房地产行业将长期受政府调控，海绵软体家具继续遭受打压，原料TDI消耗疲弱。

出口带动，二铵向好：国内二铵6月份价格从3300元/吨微涨至3350元/吨。国际二铵价格从562.5美元/吨上升至570美元/吨。同时，月中国内70万吨磷肥淡储协议的签订以及磷铵出口关税保证金的下调，也帮助企业减轻了出口压力和资金周转的压力。预计后期随着国际方面的刚性需求以及国内秋季备肥的临近，趋势仍将逐步改善。

黄磷：滑至成本线：6月份黄磷价格从15900元/吨下跌至15400元/吨。湖北、贵州地区厂家选择停产检修的较多，以避免亏损。虽然农化需求尚可，但压价严重，下游磷酸市场总体偏平淡。不过上游矿石原料价格高位持稳，对价格有一定的支持作用。目前，黄磷价格已在成本线处，预计后期价格仍以震荡盘整为主。

风险提示：宏观经济下行风险；原油价格下滑造成的化工品成本支撑减弱。

重点公司动态：江苏三友：主业略有增长，废旧轮胎热解线即将正式投产；双龙股份：业绩将逐步兑现；南都电源：营收和净利增长不匹配。