化工行业：维持“中性”评级

周期性投资机会：把握大趋势，精选子行业

原油展望：受新兴市场需求增量及供给受限影响，油价维持向上趋势

下游需求：化工主要下游地产、汽车及交通设备、家电、纺织服装等仍然处于去库存周期早中期，需求回暖尚需时日 存周期早中期，需求回暖尚需时日

周期性投资机会：在油价高企和需求低迷双重阴影下，行业盈利水平将受影响，整体机会尚未到来，关注成本下降和需求刚性两条主线

关注天胶价格回归后的橡胶制品行业业绩向上弹性

关注需求刚性以及代表未来农肥行业发展趋势的复合肥行业

主题性投资机会：关注战略性新兴产业振兴计划

聚氨酯：沿产业链自下而上地优选供需面良好的品种，行业龙头在需求复苏中率先受益，关注聚氨酯龙头烟台万华新型煤化工：煤制乙二醇只待技术成熟释放空间，关注丹化科技和华鲁恒升

精细化工：传统领域龙头受益马太效应，新型领域研发实力决定企业竞争力，尤其关注医药和电子精细化学品的技术代表联化科技

新材料：量和质均有较大提升空间，技术实力决定企业未来空间。选股上优选技术积累雄厚的合理估值标的康得新和沧州明珠