事件

公司2 月7 日发布公告，张曦先生申请辞去总经理职务，专任公司董事长一职，同时聘任应亚珍女士为公司总经理。

点评

重磅专家加盟，公司迎来新起点。董事会聘任应亚珍女士为公司总经理。应亚珍女士，曾兼任中国卫生经济学会副秘书长、卫生会分会副会长、卫生发展中心博士后导师、财政部财政科学研究所特聘财政学硕导、国务院和卫生部新农合专家、国家卫生计生委公共卫生政策专家、公立医院改革专家、乡村医生签约服务指导组专家、福建省医改领导小组特聘顾问、三明市医改领导小组特聘顾问等；应总的加盟为公司医改新模式、新起点、新空间赋予新的深度和宽度。

福建良好示范全国推广加速，医改先锋率先受益。近期福建省围绕三医联动推出的一系列措施对整个医改的推动和示范效用明显，随着三明与福建良好的示范作用，三医联动全国推广加速。公司是三明模式系统承建商，重磅专家应总的加盟更是做实了公司区域医疗平台龙头地位，做为新医改最受益方，公司横纵两条线的全产业链布局，未来市值成长空间巨大。

三明模式全国推广，占领医疗与医保支付数据，全产业链布局掘金医疗大数据，打开公司成长空间。公司中标福建省级及地市级所有的医疗保障信息系统与广西的省级区域医疗信息化平台，“三明模式”得到验证并快速向广西、山西、广东等多省推广，同时大数据业务与产业金融业务也将跟随项目版图推进，公司拥有了7 大省级人社运营平台和几大医保省级平台，大健康平台的卡位优势明显，具备了平台型公司的潜力。我们长期看好公司以大数据为核心，通过征信、医疗服务、保险、消费金融等多种业务，结合医疗健康、第三方服务和政务服务为一体的多渠道、全方位的进行产业链整合，增量市场空间巨大。

投资建议与估值

我们预计2016/2017/2018E EPS 分别为0.07/0.50/0.72 元；考虑到公司在医改市场化改革中的领先的市场地位和跨省扩张带来的增量市场，目前市值70 亿，参考同类公司的市值，我们给予公司2017 年150 亿市值，对应市盈率75x，未来6 个月目标价34.9 元，维持“买入”评级。

风险提示

“跨省”推行不达预期；应收账款过高。