事件:

2 月13 日晚,《中共中央国务院关于做好2023 年全面推进乡村振兴重点工作的意见》发布:其中第(十九)条明确,“提升净菜、中央厨房等产业标准化和规范化水平。培育发展预制菜产业。”

投资要点:

预制菜首次写入中央一号文件,产业发展走向新高度:继广东、山东、河南、福建等各地政府陆续出台预制菜支持政策,2 月13 日发布的《中共中央国务院关于做好2023 年全面推进乡村振兴重点工作的意见》于“五、推动乡村产业高质量发展”章节明确提出:“提升净菜、中央厨房等产业标准化和规范化水平。培育发展预制菜产业。” 预制菜行业是农业供给端满足消费升级的产物,行业上游链接农业产业,下游链接餐饮消费。预制菜的发展一方面带动了农产品初加工产业的转型发展,提升产业附加值,另一方面也拓宽了农业销售渠道,带动农业经济发展。中央一号文件首次预制菜相关内容,标志着发展预制菜正式被提升为我国乡村振兴的重要战略举措,预制菜赛道将迎来全新发展机遇。

行业全年持续高增,春节旺季表现强劲:根据京东发布的《2022 年预制菜线上消费趋势洞察报告》,2022 年1 月至10 月期间,京东平台预制菜成交额同比增长170%,随着预制菜口味的拓展,八大菜系增速亮眼,消费者对于预制菜的采购节点也由原来的节日向日常转变。根据艾媒咨询数据,截至2023 年1 月26 日,兔年春节销售季全国预制菜销售额约1307.53 亿元,较去年同比增长约43.6%,在去年高增基础上继续增长。预制菜行业景气度持续走高。

2023 年行业将受益于B 端餐饮修复和C 端渗透率提升:今年预制菜行业仍将保持快速增长,受益于餐饮复苏以及餐饮供应链降本增效持续驱动,占行业比例较高的B 端将展现弹性。C 端来看,疫情期间预制菜消费习惯逐渐培育形成,长期渗透率有望稳步提升。

投资建议:我们长期看好预制菜行业基本面,行业在政策呵护、经济复苏、餐饮工业化、消费习惯形成等背景下,具备长期投资价值。个股方面建议关注安井食品、国联水产、千味央厨、味知香、龙大美食、春雪食品。

风险提示:经济恢复不及预期;疫情不确定性;重点关注公司未来业绩的不确定性;政策落地不及预期;市场竞争加剧。