本报告导读:
近期推荐重点,我们推荐低估值并确定性增长的建材股,东方雨虹、纳川股份、方大集团、北新建材、中国巨石等
摘要:
水泥:淡季特征尽显。本周全国水泥市场价格环比回落0.19%。价格下跌区域主要是安徽、广西和云南个别区域,下调5-10 元/吨,其他地区保持平稳。6 月底7 月初,尽管大部分地区农忙已经结束,但因降雨较多,下游需求暂无明显回升,企业出货仍维持在6 成左右,水泥价格稳中趋弱。
玻璃:价格僵持,产能增加。6 月末全国白玻均价1224 元,环比上月上涨-2 元,同比2015 年上涨106 元。考虑到原料重油、燃气等的下降,当前玻璃行业盈利状况大幅好于2015 年,吨毛利处于近5 年的较好水平。供需格局或已逆转,上半年冷修复产生产线11 条,新建生产线增加4 条,冷修停产12 条,2016 年上半年净增加产能2052万重箱。我们判断按照目前盈利水平冷修线仍将加速点火。玻璃股机会在转型升级。
玻纤:出货稳定,库存低位。本周无碱粗纱成交价格基本稳定,企业出货一般,库存水平仍处于偏低水平。6 月份整体而言风电需求减弱对无碱直接纱出货造成影响部分直接纱品种有100-200 元跌价,但整体价格仍能基本维持稳定,说明中高端需求整体仍较好。
主要原材料价格:本周IPE 布伦特原油期货价格下降4.4%,至50.55美元/桶。重质纯碱价格环比持平,主流送到终端价在1415 元/吨。秦皇岛港动力煤平仓价格400 元/吨,环比持平。
建材行业策略:
当下我们看好消费品建材的集中度提升的逻辑,重点推荐东方雨虹,同样逻辑下受益标的还有伟星新材、兔宝宝等。
当下看好国企改革带来的机会,受益标的主要是中建材-中材整合受益股,包括高安全边际的:中国巨石、北新建材,及高弹性的宁夏建材、祁连山、国统股份、瑞泰科技;
内涝主题建材行业并无很纯粹的标的,符合主题主要是防水材料公司东方雨虹,以及管材纳川股份、永高股份、国统股份、龙泉股份、青龙管业等;
