新股投资价值分析：合理股价区间 17.64—19.60 元

根据公司本次募投项目的实际建设情况和未来建成后产能的释放， 我们预计公司2010-2012年实现营业收入分别为2.40亿元、 3.18亿元与 5.20亿元，未来 3 年年均复合增速 41.67%；实现净利润分别为 4463 万元、5110 万元和 8523 万元，按发行后总股本摊薄计算2010-2012 年公司每股基本收益分别为 0.49 元、0.56 元、0.94。考虑创业板同类公司发行的高估值因素，以及募投项目投产后，公司高增长的潜质，我们给予公司二级市场上市后 2010 年36 倍—40 倍估值区间，对应合理股价区间为 17.64 元—19.60 元。