核心观点：

苹果发布AI 产品，AI 手机渗透率提升。根据苹果官网，6 月10 日，苹果发布Apple Intelligence（苹果AI），该系统可搭载至iPhone 15 Pro及以上机型，赋能文本处理、图像创作、信息检索等能力。同时，苹果宣布Siri 与ChatGPT 的合作，用户将能够通过Siri 来免费获取ChatGPT 提供的回答。AI+智能手机持续拓宽产品的功能边界，提升“换机潮”的市场预期。目前，Google、Vivo、三星等多厂商入局AI赛道，根据Canalys 数据，预计28 年全球AI 手机渗透率将达54%。

AI 驱动消费电子硬件升级，电池、按键等出现新趋势。AI 语音识别改变了传统的触控交互方式，对按键、屏幕产生影响； AI 算法与多摄像头融合提高拍摄质量，潜望式等技术开始应用；同时，AI 运算的高能耗对手机电池、零部件散热提出较高要求。根据IT 之家，预计苹果 iPhone 16 系列所配置的电池，外壳将从铝塑膜替换成不锈钢，以提升电池的使用寿命，增加循环次数；同时可能增加电容式拍照和电容式操作按钮。

消费电子库存筑底回升，新机销售边际向好。根据Wind 数据，销售端，24Q1 全球、中国智能手机销量分别为2.9、0.6 亿部，yoy+8%、+6%；库存端，24 年3、4 月国内消费电子制造业产成品存货同比+1.7%、+5.0%，补库趋势已现；资本开支端，24 年2-4 月国内消费电子资本开支增速为13%-14%，整体偏乐观。

终端新工艺、新产品加速迭代，屏幕端，继京东方8.6 代AMOLED 线之后，维信诺24 年5 月签署《投资合作备忘录》，拟投资550 亿元建设8.6 代AMOLED 线，OLED 在手机、PAD、PC 端渗透率加速；材料端，根据IT 之家，截至24 年1 月，苹果、小米、荣耀、三星均推出搭载钛合金结构件的智能手机机型，对加工工艺提出新要求；新产品端， 根据苹果官网，苹果Vision Pro 将在中国大陆等新的国家和地区开卖，预计于6 月14 日开启预售，硬件终端再添一员。

投资建议：（1）整机组装检测环节：推荐赛腾股份（果链设备公司，提供自动化组装检测设备），并建议关注博众精工（果链设备公司，手机及XR 产品组装检测自动化设备），科瑞技术（果链设备公司，手机及AR/VR 检测设备）等；（2）核心部件更新升级：推荐联得装备（OLED面板渗透率提升），联赢激光（根据公司4 月的投资者关系活动记录表，消费电子钢壳电池业务已有规模化订单落地），创世纪（消费电子CNC加工设备需求）等。

风险提示：宏观经济风险；AI 在智能手机的渗透不及预期；消费电子复苏不及预期等。