投资要点

1、行业回顾：整体表现弱势，板块分化明显

行业涨幅排名28个子行业倒数第一，整体表现欠佳

游戏、营销等细分行业龙头仍有上佳表现

新股发型常态化，优质传媒细分龙头上市带来投资机会

2、 2018年关注高成长性细分行业龙头

在线阅读：付费人群基数和付费能力提升构筑行业内生增长动力，泛娱乐市场高速增长带来文学IP价值重估

实景娱乐：国产影视IP变现的必经之路，预计2020年市场规模超千亿，IP属性、选址布局及轻资产运营是实景娱乐成功关键

AR/VR：硬件高速进步，巨头纷纷入场构筑平台，内容质量日趋提升带来虚拟现实行业万亿级别市场

教育行业：二胎政策及消费水平提升带来幼教行业3500亿市场空间，龙头公司有望主导幼儿园市场整合进程

3、推荐标的

推荐标的：华谊兄弟、掌阅科技、中文在线、风语筑、恒信东方

受益标的：阅文集团、威创股份、龙韵股份等

4、风险提示

市场竞争、政策变动及外延并购整合带来一定不确定性