有线电视网络整合迈出历史性一步。2020 年2 月25 日晚，中宣部印发4 号文《全国有线电视网络整合发展实施方案》，市场期待多年的一网整合迈出历史性一步。《实施方案》明确了股份公司组建的出资方式，并提出将引入战略投资者。

广电5G 箭在弦上。广电携5G 牌照、频率，力推全国一网与5G 融合，完成以全国互联互通平台为基础的有线电视网络IP化、智能化改造，此外广电手握700MHz 黄金频段，具有竞争优势。通过实施“智慧广电”，拓展5G 应用，构建三网融合，强化网络安全，第四家有着广电背景的电信运营商已呼之即出，广电5G 箭在弦上。此外，我们认为本次整合将降低交易成本，竞争格局有望优化。

投资建议。我们建议重点关注当虹科技、数码科技、创维数字、华数传媒。

风险提示：政策推进不及预期；行业竞争加剧。