行业近况

近日，国家医疗保障局制定并发布《DRG/DIP支付方式改革三年行动计划》

（以下简称“计划”）。在三年试点期结束后，该计划对2022 年到2024 年医保支付机制改革的推进程度提出了新的目标。我们认为本计划的发布为医疗IT行业发展注入又一政策催化剂，强化了医疗IT行业在未来3-5 年的高景气。

评论

目标明确，任务细化，DRG/DIP医保支付改革浪潮开启。本计划明确了医保支付机制推进情况的两个时间节点：到2024 年底，全国所有的统筹地区全部开展DRG/ DIP付费方式改革工作；到2025 年底，DRG/DIP支付方式覆盖全国所有符合条件开展住院服务的医疗机构，病种覆盖达到90%，DRG/DIP计费的医保基金支付比例达到70%。同时，为实现医保支付改革推进目标，计划对于未来三年的地区、医疗机构、病种与医保基金覆盖率分别提出了细化要求。计划将信息系统建设明确表述为支付方式改革的基础工作，要求各地按照国家医保信息平台制定的DRG/DIP功能模块进行系统部署工作，并明确要求启动改革的地区在第一年内完成模块落地工作并持续完善。

从区域医保信息平台到医疗机构接口建设，医疗信息化建设高景气再获支撑。国家医保局自2018 年成立以来，一方面通过医保信息平台建设完善医保数据监管与服务行为监督；另一方面通过DRG/DIP付费进行医保基金支付改革。截至目前，省级医保信息平台招投标工作已基本完成，我们认为在未来3-5 年内，医保信息化工作将通过地市级医保局DRG/DIP功能模块铺设、医疗机构DRG/DIP接口改造进行持续推进。我们测算到医保信息化市场剩余建设空间约66 亿元。我们认为在政策的支撑之下，医保信息化市场将自2022 年进入建设高峰期。此前，国家卫健委发布十四五期间《公立医院高质量发展促进行动（2021-2025 年）》，明确要求到2022 年全国二级和三级医院电子病历评级分别达到3 级与4 级。根据我们的研究，DRG/DIP付费需要5 级及以上高等级电子病历提供基础数据支撑，因此2022 年后，各级医院围绕电子病历展开的院端信息化需求依旧，叠加医保信息化建设需求，我们认为整体医疗信息化市场将迎来又一轮建设热潮，建议持续关注受益于政策落地的行业头部厂商。

估值与建议

我们维持覆盖公司的盈利预测与评级不变，推荐医疗信息化头部厂商卫宁健康、创业慧康；建议关注万达信息（未覆盖）。

风险

政策推进及落地效果不及预期。