行业近况

3 月16 日，国家卫生健康委发布了《国家卫生健康委办公厅关于印发医院智慧管理分级评估标准体系（试行）的通知》（以下简称“通知”），规范了医院智慧管理分级评估标准，明确了各级别对应的系统功能要求。我们认为“通知”为各地、各医院利用智慧管理工具，推进智慧医院建设提供了重要参考，是明确医疗信息化行业需求长存的又一针强心剂。基于我们对医疗信息化行业的长期看好，建议投资者关注受益于政策的医疗信息化优质企业。

评论

规范医院智慧管理分级标准，为建设指路。“通知”针对医院管理的核心内容，对应用信息化、智能化手段开展管理的医院进行评估，将评估结果分为0-5 级共6 个等级，并明确了相应分级原则。在六大分级原则基础之上，“通知”将评估内容进一步细化到医疗护理、人力资源、财务资产、设施设备、药品耗材、运营、运行保障、教学科研、办公、基础与安全共10 类与医院运营息息相关的管理工作中，共拟定33 项评估项目。我们认为，“通知”为各地、各医院推进智慧医院建设提供了具体参照，是医院加强智慧管理工作的指路明灯。

完善智慧医院系统建设顶层设计，为新一轮需求释放筑基。通过梳理我国医疗信息化行业政策，我们总结在院端信息化方面，政策主要鼓励智慧医疗、智慧服务、智慧管理“三位一体”的智慧医院系统建设。在政策驱动下，我国医疗信息化行业呈现出景气度长期存在，需求随考核政策释放而波动的特征。参考医疗方面针对电子病历的考核要求发布节奏，我们认为随着智慧医疗建设工作的稳步推进，针对智慧服务、智慧管理的建设需求会加速释放，相关考核政策亦有望加速出台。

智慧医疗方面，国家卫健委在电子病历分级标准的基础之上，于2018 年发布了相应的评级考核要求，“以评促建”催化了下游医疗机构的建设需求。

智慧服务方面，国家卫健委于2019 年发布了《医院智慧服务分级评估标准体系（试行）》，将医院智慧服务评估结果分为0-5 级。

智慧管理方面，我们认为，今年发布的“通知”是继医疗、服务之后，完善“三位一体”智慧医院系统建设顶层设计的又一块拼图，是推进智慧医院建设的又一例催化剂。

智慧管理市场空间明确，景气度延续再获支撑。在十四五建设期内，我们认为我国各行业信息化建设水平将不断提升，智慧管理系统建设或成为医疗机构的普遍需求。针对一级、二级、三级医院信息化与智能化的不同进度，我们认为未来5年内，智慧管理系统产业链下游将以“通知”为参考，呈现出“三级医院完善、二级医院补足、一级医院建设”的三类系统建设需求。我们参考相关标讯数据，分别估算不同等级医院的建设费用。测算得到智慧管理信息系统市场规模或超百亿元，未来发展值得期待。

估值与建议

我们维持覆盖各公司的盈利预测及评级不变，重点推荐医疗信息化头部厂商卫宁健康、创业慧康、思创医惠，建议关注万达信息（未覆盖）。

风险

政策推进及落地效果不及预期。