核心观点:

2016 供给侧改革起步,技术创新为核心,聚焦新成长、新转型2016 年供给侧改革起步,资本回报率下降、人口红利消失,制造业的供给侧改革中通过技术创新提升生产效率将成为核心。传统机械行业仍处于去产能、调结构阶段,板块性机会不大。我们看好新成长、新转型,聚焦“中国制造2025”的核心——大智能制造和军民融合,关注国家大战略下的大主题投资。

大智能制造:推荐3 大细分领域:无人机、服务机器人、工业4.0大智能制造为“中国制造2025”核心领域,重点推荐3 大细分子行业——无人机(空中机器人)、服务机器人、工业4.0(工业机器人)。无人机:军技转民用、产业配套成熟、成本下降推动需求爆发。市场对无人机存在较大的认识差和预期差。我们认为军用、民用专业级无人机龙头即将起飞,未来中国有望诞生一批全球领先无人机企业。服务机器人:未来世界的“新物种”,好比30 年前的电脑、15 年前的手机,具备消费品属性,其行业爆发点逐步临近,有望诞生全球巨头。服务机器人的市场空间将比工业机器人更加广阔。

工业4.0:看好物流自动化、3C/锂电设备、人机协作机器人。

军民融合:升为国家战略;民参军、混合所有制将是亮点军民融合已升为国家战略,“民参军”、混合所有制改革是新历史时期的亮点,重点领域包括通用航空、无人机、武器装备等。

大主题投资: 高铁、核电、农业现代化、美丽中国、国企改革2016 年是顶层设计逐步落地、深化改革、各行业“十三五”规划出台的重要年份。“一带一路”落实于高铁、核电,“美丽中国”、农业信息化、国企改革等大主题仍是市场热点。此外,油价和油气装备预期很低,看好天然气装备,关注如果油价反弹情况下的油气装备投资机会。

重点推荐:江南嘉捷、惠博普、威海广泰、隆鑫通用、海特高新、先导智能、金通灵、GQY 视讯

无人机行业推荐威海广泰、隆鑫通用、金通灵;服务机器人行业推荐康力电梯、GQY 视讯;工业4.0 看好物流自动化、3C/锂电设备、人机协作机器人;推荐江南嘉捷、先导智能。军民融合、通用航空持续推荐海特高新、威海广泰、四川九洲。油气装备推荐惠博普。