智慧城市是城市经济增长的“倍增器”和发展模式的“转换器”。随着平安城市、数字城市在全国各城市如火如荼的创建，智慧城市这一概念也开始进入人们的视野，是城市经济增长的“倍增器”和发展模式的“转换器”。 在各地出台的十二五规划之中，各地政府纷纷将智慧城市作为城市建设目标，在未来几年内，政策将成为智慧城市建设的最大推动力。GQY 在今年9 月的智博会期间推出了三大智慧理念：智慧视窗、智慧交通、智慧教育，将受益于智慧城市加速推进。

智慧之窗——大屏幕显示系统。公司是国内领先的大屏幕显示系统制造商，产品主要应用于公安、军队、交通、政府等众多领域。虽然公司产品在大屏幕生产环节中处于末端环节，但公司拥有一体化双引擎成像技术、屏幕独立悬浮挂装技术等多项技术，与国内竞争对手形成差异化竞争。随着深度协销的渠道营销模式的推进，预计公司将在大屏市场市占有率不断提升，未来三年保持15%左右的年均复合增长率。

智慧交通——智能两轮车。智能两轮车是继摩托车、汽车之后人们正在研究的一种新型的代步工具。在2001 年7 月，美国赛格威公司的SEGWAY 车率先在美国问世，它先进的设计理念和驾驶理念、美观简洁的造型、先进技术的应用，从一开始就引发了人们对未来交通革命的关注。目前公司智能两轮车经多年多时间的研发，拥有多项专利技术，首批12 辆智能两轮车在年初亮相天安门广场警务巡逻，未来广场、机场、大型休闲场所、商场等专业场所都将成为公司智能两轮车的潜在市场。

智慧教育——智慧云教育产品。2010-2012 年我国普通教育装备市场又将迎来一个快速增长期，在2011 年增长率迅速，经过2012 年，至2013 年中国普教市场规模将达到195.6 亿人民币，信息化、数字化、智能化必将成为未来校园发展的必然趋势。子公司奇科威教学目前产品有数字实验室系统、智能化录播系统、65 英寸交互式电子黑板等教学装备产品，推出了能有效改善现阶段我国教育信息化现状的数字校园整体解决方案，是行业领先的教育信息化整体解决方案提供商，将长期受益于“云教育”模式推广。

我们维持公司2011-2013 年的EPS 分别为0.60 元、0.78 元、1.00 元的预测，维持公司“增持”评级，目标价19.20 元。

风险因素：公司可能存在行业竞争加剧风险和应收账款回收风险。