报告摘要:

我国医疗改革正向纵深发展,由于经济发展进入新常态,医疗改革将面临更多的存量改革,改革难度加大,向信息技术要服务质量、要效率、要效益成为必然选择。医药工业与医疗卫生“十三五”发展规划基本编制完成,医疗信息化有望确定为重点突破领域。

医疗卫生信息化建设总框架不断扩展,四年三次升级,从“3521”工程演进至“46312”工程。预期“十三五”期间,仍按照46312 的顶层设计推进,重点方向可能定位于人口健康信息化重大工程建设及示范推广;深化六大业务协同应用和信息共享;实现三大数据库基本覆盖全国并整合共享;全面建成互联互通四级信息平台等。从医疗卫生机构应用及建设层面看,医院信息化深度应用及内外互通、区域卫生信息平台升级互通、医保控费信息化监管、互联网+医疗健康融合发展,是重点发展领域。

医疗需求永无止境,医疗信息化永远在路上。我国医疗信息化行业总量连续多年保持两位数增长。目前参与市场竞争的主要是国内厂商,竞争格局有利于品牌厂商长期良性发展。

2016 年行业投资逻辑包括三条主线:

政策重点支撑,业务成长有保障、并有品牌优势的医院信息化厂商(卫宁软件、创业软件、思创医惠)、区域卫生信息化厂商(万达信息、创业软件)。

外延扩张有动力、业务发展模式有重大突破,或业务转型有进展的公司(创业软件、华平股份、思创医惠)。

估值相对行业偏低,基本面稳健,有估值修复空间的公司(银江股份、东软集团、东华软件)。