端染料细分市场龙头。公司定位中高端差异化染料市场，是一家全面染整解决方案供应商，依托研发创新和团队优势实现快速增长。经过多年的市场充分竞争，染料行业集中度不断提高，行业巨头在国内外市场具有一定的话语权，叠加G20 峰会和环保等因素影响，“关小”、“限大”下，行业产能进一步萎缩，而下游大中型印染企业订单饱满，需求平稳增长，染料价格有望逐步回升，公司盈利能力亦有望随之提高。

拟定增实现后向一体化。公司30000 吨染料中间体、13800 吨活性染料技改项目计划再融资5.3 亿元，建成后将有力推进公司后向一体化战略。届时公司将拥有分散染料产能3.6 万吨，活性染料2.0 万吨，染料中间体3.0 万吨，产能扩大的同时产业链进一步向上游延伸，稳定原料供应，优化生产工艺，提高生产效率，降低原料成本，提升公司经营业绩和市场地位。

电商平台助力产业升级。公司控股的“七彩云”是印染行业协会、染料工业协会联合部分优秀染料、印染企业打造的染料及化学品电商平台，旨在建设全球首家染料及相关化学品第三方B2B 在线交易平台，实现产业升级，打造“三网合一”创新营运模式。平台2016 年4 月13 日正式上线运营，上半年实现销售额近9000 万元，目前供应商合作、客户开发、专家组建、配送中心等各项工作顺利推进，有望成为公司未来新的盈利增长点。

进军环保，打造新型染料生态圈。公司目前有蓬莱开发区PPP 和东营河口开发区污水处理项目。两个控股环保项目均处于公司生产工厂所在的化工园区，其成功运营增加了公司利润来源，并为公司染料和中间体废水治理提供了有效保障。未来公司有望继续向环保、新材料相关多元化领域发展，进一步打开成长空间。

盈利预测及评级。预测2016-2018 年，公司营收分别为8.73、13.43 和16.37亿元；净利润分别为1.35、2.16 和2.85 亿元；EPS 分别为0.25、0.40 和0.52元，对应PE 分别为37.01、23.08 和17.49。按照17 年35 倍PE，给予公司目标价位14.00 元，上调公司至“强烈推荐”评级。