事项：

三川智慧智慧水表出货量已超百万，标志着物联网水表已进入规模放量期。

评论：

公司智能水表翻倍出货，该细分领域值得持续关注，维持“买入”评级

在各方面政策推动下，三川智慧的物联网水表今年有望出货突破150 万台，快速增长，该细分领域已经开始从政策期走向产业落地期。全国3.5 亿台的水表保有量给智能化升级改造带来巨大的想象空间。三川目前是该领域的领头羊，我们预计公司2019-2021 年公司净利润分别为1.3/1.8/2.2 亿元，对应 38/28/22 倍市盈率，维持“买入”评级。

风险提示：智能水表推广不达预期风险；政策落地不达预期风险