发布第一期员工持股计划，拟募集资金上限为5亿元：

公司发布第一期员工持股计划，募集资金总额上限为5亿元。参加对象包括公司董事、监事及高级管理人员，中层管理人员，核心骨干员工，基层优秀员工等，参加人员总数不超过50 人。其中，董事长计划参与认购24%份额，其余董监高认购44%。员工持股计划锁定期为12 个月。

信心十足，珠宝级钻石项目稳步推进：

公司继2016年完成45.88亿元大额定增后，再次推出员工持股计划，彰显了对未来长期发展的信心。公司的700万克拉珠宝级钻石项目稳步推进中，目前还处于产能扩充阶段，预计最快三年可全部达产。公司珠宝级钻石将逐年投产，前两年投产速度较快，由于珠宝钻石毛利率较高，将极大增厚公司利润。同时，公司在积极向产业链下游延伸，通过参股、合作等方式和珠宝商利益深度捆绑，从最初的毛钻（材料）销售转向更高附加值产业，市场空间正加速释放。

珠宝级钻石行业空间巨大，公司具备先发优势：

2016年全球第一大天然钻石生产商戴比尔斯毛坯钻石的销售总量为3000万克拉，同比增长50%，全年收超过350亿元。全球钻石市场需求旺盛，市场规模超千亿元，而中国的钻石消费只占全球的15%，未来市场空间巨大。随着人造钻石的兴起和技术的突破，我们认为未来需求主要来自于两个方面：1）对部分传统天然钻石饰品的替代，这主要是基于人造钻石的成本优势，尤其是在一些使用碎钻装饰的领域；2）对部分金银饰品的替代，由于天然钻石价格昂贵且具备特殊意义，一般主要用于求婚等重大场合。而好的人造钻石在色泽质量上和天然钻石无异，售价低廉，会在一定程度上增强人们的购买意愿，抢占部分金银饰品市场。公司在珠宝级人造钻石领域投入巨大，和下游珠宝商关系密切，未来有望充分收益行业爆发。

维持“买入”评级，目标价14元：

我们预计公司2017~2018年EPS 分别为0.25元，0.50元和0.67元，目标价14元保持不变，维持“买入”评级。

风险提示：

珠宝级人造钻石需求不及预期的风险。