家居板块：龙头份额持续提升，出口有所回落。受疫情和地产影响，22H1家居整体承压，龙头α持续兑现。

预计7-8月龙头家居公司订单有双位数以上增速，品类融合背景下各家客单价持续提升，22H2销售有望提速；伴随22H2原材料成本逐步下行，利润率有望修复。稳字当头下，地产政策逐步改善，5年期以上LPR年内已下调35个基点，预计仍有下调空间。看好板块轮动下地产后周期机遇，推荐喜临门、顾家家居、欧派家居、索菲亚、慕思股份。

黄金珠宝及美护：培育钻石高增，医美分化。受益于培育钻石和工业金刚石领域的高景气，培育钻石持续高增，受疫情影响、传统珠宝业绩有所下滑。22年6、7月金银珠宝消费复苏，新工艺下黄金配饰化趋势持续。医美机构客流下滑，上游头部材料公司α显著。

造纸包装：成本压力预计延续至下半年。上半年针叶浆、阔叶浆在22Q2维持历史高位，下游需求偏弱致纸价传导不畅，22Q2业绩环比提升，预计Q3、Q4成本压力较大，盈利能力改善将推迟至2023年。建议关注浆纸一体化布局、格局优化、部分成本下行（如特纸原材料钛白粉价格下行）的公司。推荐太阳纸业、华旺科技，建议关注仙鹤股份、五洲特纸。

运动服饰：高基数及疫情下增速放缓，头部仍具韧性。高基数及疫情影响下22Q2运动品牌流水承压，头部品牌韧性十足，α行情持续。预计7-8月李宁、安踏集团流水增速维持10%+、特步主品牌维持25%+，保持较好恢复，看好下半年基数回落、疫情影响缓和后各品牌流水恢复。推荐李宁，建议关注安踏体育、特步国际和牧高笛。

服装制造：关注具备海外生产布局、高壁垒的制造企业。22Q2外销保持景气，内销受疫情扰动，海外产业链、成品、辅料制造表现更优。22年关注具备海外生产布局、高壁垒的制造企业。推荐华利集团、新澳股份，建议关注台华新材、浙江自然、伟星股份和申洲国际。

高景气板块：关注各细分领域高景气公司。紧跟行业景气度，建议关注明月镜片（离焦镜）、牧高笛（露营）、万顺新材（电池铝箔）、兴业科技（新能源汽车内饰）、新东方在线（直播带货）等。

风险提示：疫情影响；市场竞争风险；政策风险