风险因素：

政策推进时点与力度不确定性；传媒文化大发展路径选择风险；文化创意产品市场检验不确定。

投资建议：与市场共舞中，中线把握核心10组合

基于行业朝阳成长，和估值接受市场波动冲击，我们认为传媒板块2012年全年将呈现连续“N”型走势。面向“十二五”规划和三网融合，和文化大发展大繁荣纵深推进，我们认为在连续“N”型走势下，选择优秀传媒文化公司，能够获得绝对与相对收益。把握优质传媒文化公司逻辑是：行业龙头+商业模式+市场化程度。在这一逻辑指导下，我们推荐优化核心10组合（预计具有中线相对超越市场表现）：华谊兄弟、蓝色光标、百视通、乐视网、武汉塑料、省广股份、华录百纳、电广传媒、光线传媒、中文传媒。同时市场蓝筹风格下，可以关注中南传媒等质地优秀大盘传媒文化公司。