营业收入持续增长，但势头弱于 A 股总体水平。2010 年 1-6 月计算机行业的营业收入增长 25.0%。但行业相对于A 股整体的滞后性使得增速落后于A 股整体水平。大部分公司的营业收入增长水平在0.0%-30%之间，有6 家公司增长在 60%以上。

费用上升，净利润增速明显低于 A 股总体水平，仅有 23%公司达到或超过预期。2010 年 1-6 月净利润仅增长 6.8%，不仅大幅低于营业收入增速，也大幅度低于 A 股整体净利润增长水平。行业整体销售费用和管理费用的增速也均超过营业收入增长水平是净利润增速较低的主要原因。并且，净利润的大幅度下滑也大大低于市场预期。仅有 11 家公司达到或者超过预期，低于预期30%的公司达12 家之多。

下半年业绩增速有望好转，长期增长仍优于 A 股整体。金融风暴对计算机行业的影响滞后于 A 股整体约一年时间。现阶段 A 股表现出的高增长有金融风暴时期基数较低的影响。 计算机行业净利润近三年复合增长率仍然优于 A 股整体水平。由此，计算机行业增速的下滑只是暂时现象，并且增速有望在下半年好转。

市盈率溢价过高，短期内持续上涨堪忧。计算机行业对 A 股整体的市盈率溢价率已经达到 160%，而去年同期溢价率仅为 60%左右，现在的溢价水平已处于历史高位。我们预计计算机行业的股价在短期内很难维持持续上涨势头。

给予行业“中性”评级，关注细分龙头和下游需求旺盛公司。鉴于中期业绩增速的下滑和当前较高的估值水平，我们给予计算机行业 “中性”的评级。同时，我们推荐两类公司：一类是细分行业的龙头，如石基信息，辉煌科技；另一类是下游行业需求较旺盛公司，如银江股份。