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国家电网发布 2017 年第三批充电桩招标推荐的中标候选人公示。本次招标共包含 16 个包， 1,993 个直流桩和 1,140 个交流桩，合计178MW，预计总招标额约 1.95 亿元。

评论

全年招标规模低于预期，充电设施建设进度延后至 2018 年。 能源局年初规划 2017 年全国将建成 90 万个充电桩，包含 10 万个公共充电桩。国网 2017 年计划建成 2.9 万个充电桩。今年 1~10 月，我国公共充电桩仅新增 5.3 万个至 19.5 万个。自去年底以来，国网四批充电桩招标合计仅 1.8 万个。可见， 1H17 新能源汽车补贴目录重申导致的新能源车产销停滞也抑制了充电设施投资需求，国网招标量也低于预期。由于本次招标进度拖延，我们预计国网 2017年招标就此结束，充电设施投资进度将延后至 2018 年。但 4Q17以来新能源汽车产销增长强劲，将进一步倒逼充电设施投资，我们预计 2018 年充电设施投资将加速。

份额依旧平均分配， 网外企业份额占比再创新高。 本次共有 15 家企业中标，基本都是以往曾多次中标的企业。除许继电气（15.7%）外，其余厂商份额均在 9%以下，基本每家一个包段，分布平均。本次共有中恒电气等 7 家国网系统外的企业中标，总份额为40.5%，再创历史新高。

社会主体投资占比预计逐步上升，国网招标成为行业风向标。 2015年底，全国共有公共充电桩 4.9 万个，其中国网的 2.96 万个占比60.4%。到 2017 年底， 我们预计国网占比将下降到 30%以下。我们认为， 随着今年各地方充电设施补贴政策的陆续出台和完善，在行业发展逐步规范和成熟之后，社会投资主体将成为充电设施投资的主力军。 国网的市场份额将逐步降低，但每年国网的充电设施投资规划和各批次招标将成为行业发展的风向标。

持续推荐新能源汽车充电板块。 充电设备制造板块，我们看好充电模块技术领先、各项业务稳步发展的科士达； 建议关注在国网历次招标中中标额在网外企业中领先的中恒电气；以及 2017 年充电桩有望放量增长的科华恒盛。充电设施运营模块，我们看好具有地区垄断资源， 2018 年充电站运营业务将加速的公交车充电站运营商北巴传媒。

风险

新能源汽车产销量低于预期；国网招标量低于预期。