1. 科创板上市制度

2. 科创板估值方法

3. 科创板半导体待上市/未上市公司

3.1 芯片设计/IDM

3.2 半导体设备材料

3.3 芯片制造

4. 投资建议

投资策略：把握核心科技资产价值重估机遇

投资主线一：科创时代，优质科技公司享有估值溢价，我们首推技术实力比肩国际领先水平的科技公司。韦尔股份（603501.SH）收购的豪威在CIS领域位居全球前三；闻泰科技（600745.SH）收购的安世在功率半导体多个细分方向位居全球前二；北方华创（002371.SZ）、中微半导体的多个IC设备品种在国内外一线晶圆厂大规模量产应用；兆易创新（603986.SH）的Nor Flash、澜起科技的内存缓冲芯片在全球市场享有较强话语权。

投资主线二：重视长江存储、中芯、华虹等内资晶圆厂的设备材料国产化机遇。晋华事件之后，长江存储为代表的内资晶圆厂支持力度明显增强，IC设备材料行业基本面迎来的质的改变。建议关注北方华创（002371.SZ）、长川科技（300604.SZ）、晶瑞股份（300655.SZ）、雅克科技（002409.SZ）、江丰电子（300666.SZ）、中微半导体、安集科技、上海硅产业集团。

投资主线三：AI赋能为物联网行业带来新生，激发了海量的智能边缘计算应用需求，AIoT大势所趋。

建议关注兆易创新（603986.SH）、汇顶科技（603160.SH）、中颖电子（300327.SZ）、纳思达（002180.SZ）、北京君正（300223.SZ）、博通集成（603068.SH）、卓胜微、寒武纪、地平线、恒玄科技。

投资主线四：把握功率器件行业国产替代机遇。中美贸易战背景下，本土系统应用厂商加速引入国产功率器件供应链体系。建议重点关注闻泰科技（600745.SH）、扬杰科技（300373.SZ）、捷捷微电（300623.SZ）、士兰微（600460.SH）、台基股份（300046.SZ）、富满电子（300671.SZ）、新洁能、斯达股份。

5. 风险提示

（1）全球半导体景 气度低迷的风险；

（2）中美贸易争端谈判结果不及预期的风险；

（3）外国政府机构封锁半导体先进技术的风险；

（4）国内外知识产权纠纷加剧的风险；

（5）半导体产能过剩的风险。