四季度电子行业将可能由衰转旺

8 月份的行业状况环比有显著的改善，9 月份环比8 月份亦有增长。我们预计， 随着各品牌智能手机、平板电脑等智能移动终端和Ultrabook 在10 月后的电子行业仍将有环比增长，今年电子行业很可能出现4 季度好于3 季度的情况，随着新兴电子终端产品市场的启动，明年电子行业状况将会好于今年。

LED 照明进入启动倒计时

随着2012 年全球大范围全面禁售白炽灯、节能灯成本提高售价上调，各国推动LED 照明产业的补贴政策逐步落实，LED 照明将在今年四季度，尤其是明年有较为可观的增长。中国10 月份行业标准及LED 照明列入补贴范围政策的推出，将进一步刺激商业工业照明的兴起，LED 照明启动进入倒计时。

国内电子行业增速5 月份后触底反弹

1-8 月份，我国电子信息产业总体保持增长趋势，实现销售总值4.72 万亿，同比增长22.3%，规模以上制造业增加值增长15.5%，高出工业平均增速1.3%。随着电子行业旺季的到来，电子信息制造业增加值增长速度仍将保持增长趋势。

行业评级及投资建议

我们看好9 月份后全球电子行业旺季的景气度回升，建议重点关注智能手机相关的莱宝高科、超声电子、长盈精密、水晶光电等；锂电池模组产能转移受益股德赛电池、欣旺达，LED 照明的鸿利光电、瑞丰光电等。

风险提示 行业景气度低于预期的风险；产品价格、毛利率加快下降的风险。