行业近况

行情回顾:过去一周医药板块指数下跌9.63%,上证综指下跌10.00%,深证成指下跌8.46%,创业板指下跌12.27%,板块涨幅前三分别是蒙发利(+21.04%)、四环生物(+10.02%)、江中药业(+8.48%),跌幅前三分别是戴维医疗(-34.49%)、北陆药业(-33.65%)、福瑞股份(-32.76%)。

行业动态:CFDA 开展药物临床试验数据自查核查工作:为落实党中央、国务院用“最严谨的标准、最严格的监管、最严厉的处罚、最严肃的问责,确保广大人民群众饮食用药安全”的要求,从源头上保障药品安全、有效,国家食品药品监督管理总局发布《关于开展药物临床试验数据自查核查工作的公告》决定对公告的附件所列已申报生产或进口的待审药品注册申请开展药物临床试验数据核查。要求所有已申报并在总局待审的药品注册申请人,均须按照《药物临床试验质量管理规范》等相关要求,对照临床试验方案开展自查,确保临床试验数据真实、可靠,相关证据保存完整。公告在附件中列出了“药物临床试验数据自查核查品种”清单,要求申请人在2015 年8 月25 日前,应就附件所列品种向总局食品药品审核查验中心提交电子版自查报告等。

评论

上周一市场大跌后修复反弹较弱,市场谨慎观望情绪不断蔓延,资金持续流出,成交量继续萎缩。鉴于当前行情“非常态化”,建议从牛市进攻品种调整为防御品种,布局有业绩支撑的低估值蓝筹,或低于关键价格的、有安全边际的个股,进一步等待市场恢复正常。1)低于关键价格:益佰制药,人福医药。2)业绩稳定的行业龙头:恒瑞医药,华海药业,云南白药,同仁堂,天士力,葵花药业,尔康制药,长春高新,爱尔眼科。3)估值洼地:华润三九,昆药集团,上海凯宝,丽珠集团,华兰生物,东阿阿胶,香雪制药,中恒集团。4)“互联网+”:乐普医疗,红日药业,片仔癀,以岭药业,一心堂。

上周港股医药仍以调整为主。我们对后市医药股的表现继续看好,主要原因是:未来内地将成立更多可投资港股的基金,另外资金的流入有望使港股估值得到重估。目前海外投资者对医药股普遍仍比较谨慎,H 股医药在具有良好基本面的情况下估值较低。我们继续推荐石药集团,中国生物制药,国药控股,同仁堂国药,丽珠医药。

风险

医保控费,药品降价,反商业贿赂。