观当下，见微知著快充发展如火如荼充电是新能源车常见的一种补能方式，从终端新能源车与充电桩结构情况可以看到快充发展如火如荼：1）车端：国内各大车企800V 快充车型2023 年底陆续发布，市场订单反馈良好，海外车企快充车型稍滞后于国内，大多于2024-2025 年规模化落地，优质供给有望催生新需求；2）充电桩：公共充电桩中直流桩占比比例以及平均单桩功率逐年提升，各大车企超充站建设规划也明显提速。从车端预测，2024-2025 年国内快充渗透率有望提升至13.67%/17.24%，全球有望达到11.3%/13.7%；从桩端预测，2025 年国内市场快充渗透率有望提升至20%以上，全球渗透率提升至10%左右，桩端大概率不会成为瓶颈，更多关注供给端带动的渗透率提升。

汽车零部件往800V 平台转迁，价值量提升

当前新能源车快充以400V 大电流充电方式为主，而电流增加会导致能量损耗大，下一代快充车型基本以800V 架构为主，此前配套400V 电压平台的汽车零部件需要更新迭代：1）碳化硅：400V 车型核心电控领域基本上使用硅基器件，但随着电压平台的提升，硅基材料损耗大幅加大，SiC 器件凭借高功率密度和低损耗有望逐步替代硅基器件，对应器件单车价值量提升3-4 千元；2）薄膜电容：电容器主要用于车载电源OBC 中起到交直流转换的功能，800V 电压平台下，尖峰电压会更高，对于电容器的耐压能力和电容值提出更高的要求，薄膜电容更加适用于800V 平台，价值量有望提升20%左右；3）高压继电器&熔断器器：继电器与熔断器在新能源车电路中起着“开关”和“保护电路”的作用，800V 高压下电器与熔断器产品均需要调整以适应高压环境，价值量提升20-30%不等。

电池材料负极相关性大，其他材料用量略有调整电池自身结构设计发生变化，各家电池厂均推出快充电池，结构设计各有千秋，同时材料端也有相应改进：1）负极材料：核心影响电池快充性能，包覆配方、炭化工序都有所变化，快充负极产品较普通产品拥有10%左右溢价，盈利也有望提升10%左右；2）负极包覆剂：主要用于负极改性提升锂离子脱嵌能力，快充负极需要更多的包覆产品，添加比例在15%-20%左右，相比普通石墨负极添加比例提升5-10pct，产品价格无明显提升；3）碳纳米管及炭黑：均为导电剂材料，快充趋势下用量提升，普通电池正负极合计添加1.5%-2%左右炭黑+0.5%左右的碳纳米管，而快充电池中提升至3%-3.5%左右炭黑+1%左右的碳纳米管材料，碳纳米管及炭黑用量提升80-100%。

充电桩要求全面提升，散热催生液冷新需求

随着快充需求起势，200KW 以上的充电功率对充电桩提出更高要求：1）功率调配要求更高：

分体机匹配充电枪数增多，在多枪同时充电时对充电枪功率分配算法提出更高要求；2）散热要求更高：传统风冷难以适配高功率充电桩，可通载大电流、温控效果控制好的液冷充电枪需求有望提升。

风险提示

1、终端快充车型需求不及预期；

2、新技术进展存在不确定性。