行业近况

根据汽车动力电池产业创新联盟统计数据，2023 年8 月国内动力电池装机量达34.9GWh，同增25.7%，环增8.2%，其中三元装机量10.8GWh，同增2.7%，环增2.3%；铁锂装机量24.1GWh，同增39.7%，环增11.0%。

铁锂份额略微上升，环比7 月提升1.8ppt至69.0%。

评论

8 月中国销量环比上升，欧洲渗透率大幅提升至29.6%。2023 年8 月中国新能源乘用车销量79.8 万辆，同增25.6%，环增8.1%，渗透率为35.7%；客车销量2,541 辆，同降16.0%，环降25.8%；专用车实现销售29,729 辆，同增77.7%，环增17.9%。美国新能源车销量13.5 万辆，同增63.5%，环增3.0%，渗透率为10.1%；欧洲八国8 月新能源车销量达19.9 万辆，同增63.3%，环增17.6%，渗透率环比+7.8ppt 至29.6%。

国内市场8 月装机量同环比增长，龙头市场份额修复。8 月三元、铁锂装机量分别为10.8/24.1GWh，同比+2.7%/+39.7%，环比+2.3%/+11.0%，铁锂份额略微上升，7 月占比为67.2%，8 月环比提升1.8ppt 至69.0%。企业装机量来看，8 月宁德时代装机量环比上升14.7%至15.5GWh，国内市场份额环比上升2.5ppt 至44.3%；比亚迪装机量环比7 月上升0.6%至9.4GWh，市场份额环比下降2.0ppt 至27.0%；中创新航装机量环比上升5.6%至3.4GWh，市场份额环比下降0.2ppt 至9.7%；国轩高科、蜂巢能源、亿纬锂能装机量环比-0.8%/+33.9%/-7.6%，市场份额环比-0.3ppt/+0.4ppt/-0.6ppt。CR3 占比81.0%，龙头份额环比上升0.3ppt。

国内市场9 月动力产业链企业各环节主要企业排产均环比上升。9 月主要动力电池企业/ 正极/负极/ 湿法隔膜/ 电解液企业主排产分别环比上升1%/7%/2%/6%/2%。

估值与建议

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风险

全球新能源车销量不及预期，上游原材料涨价超预期。