核心观点：

金融支持经济高质量发展吹响增量政策号角，提振市场情绪与信心。9月24 日，国新办举行新闻发布会，央行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、证监会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况并答记者问。前日，新华社发文“为经济社会发展大局提供有力金融支撑——新中国成立75 周年金融业发展成就综述”，强调了金融领域的发展以及对实体经济的突出支撑作用。官方发文及新闻发布会的召开，传达金融有力支撑经济社会发展大局的突出作用，金融也有望在稳增长稳信心上做出更卓著的贡献，显著提振对于金融及资本市场的信心。

多项增量资金支持维稳二级市场。（1）央行创设新的货币政策工具，支持股票市场稳定发展。创设证券、基金、保险公司互换便利，首期规模5000 亿元，未来可视情况扩大规模。支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300 成份股作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产，将大幅推动相关机构的资金获取和股票增持，获取资金只能用于投资股票市场；（2）央行将创设股票回购增持专项再贷款，首期3000 亿元（贷款实际利率为2.25%），后续有望追加，引导银行提供贷款，支持上市公司和股东回购和增持股票，推动上市公司重视市值与投资者回报；（3）证监会表示支持汇金公司加大对资本市场增持力度，完善长钱长投的制度环境，进一步提升保险、社保、企业年金等长期资金权益投资的监管包容性、大力发展权益类公募基金、增强战略性储备力量。（4）央行进一步表示正在研究平准基金的创设。

政策支持活跃并购重组、一级市场重现生机。（1）证监会将用好股票、债券、期货等多种资本市场工具，活跃并购重组市场，将发布关于促进并购重组的六条措施。积极鼓励上市公司加强产业整合，支持上市公司分期发行股份，提升重组市场交易效率。（2）金融监管总局拟扩大银行系金融资产投资公司股权投资试点范围至18 个城市，适当放宽股权投资金额和限制。

投资建议：增量资金入市及稳增长政策落地，有助于持续提振市场信心。当前证券公司业绩及监管压力缓释，证券行业估值和基金持仓双低，并购事件吸引增量资金关注，对行业政策利好敏感性提升，行业估值修复空间可期，建议持续关注政策及事件催化下并购重组主线以及中国银河（A/H）、中金公司（H）、华泰证券（A/H）、中信证券（A/H）、东方财富、同花顺、兴业证券等个股。

风险提示。市场风险事件、行业竞争加剧、行业政策变动与公司经营业绩不达预期出现违约事件等。