本报告导读：

央行降准降息，叠加支持中长期资金入市等资本市场改革政策将出台，非银基本面显著受益，建议增持。

投资要点：

事件：9月24日，国新办举行新闻发布会，介绍金融支持经济高质量发展有关情况并答记者问。

推动降准、降息及降低存量房贷利率，有望提振市场信心。央行近期将下调存款准备金率0.5 个百分点，向金融市场提供长期流动性约1 万亿元；降低中央银行的政策利率，推动7 天期逆回购操作利率下调0.2 个百分点；降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例。

此外央行行长潘功胜表示，央行“在今年年内还将视市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5 个百分点”。上述举措将为市场提供更为充足的流动性支持，有助于提振市场信心，促进资本市场的平稳运行。

将发布促进中长期资金入市意见、支持汇金增持、创设新的货币政策工具支持股票市场，以及促进并购重组，有望引入更多增量资金、促进投融资再平衡，提升资本市场内在稳定性。投资端方面：1）证监会主席吴清表示，近日将发布关于推动中长期资金入市的指导意见，主要内容包括大力发展权益类公募基金、完善“长钱长投”的制度环境、持续改善资本市场生态。同时将会同有关方面进一步支持汇金公司加大增持力度、扩大投资范围；2）央行行长潘功胜表示将创设新的货币政策工具，包括证券、基金、保险公司互换便利，股票回购增持专项再贷款，支持股票市场稳定发展。首期互换便利操作规模将达5000 亿，专项再贷款首期额度3000 亿，未来可视情况扩大规模。融资端方面：证监会将发布关于促进并购重组的六条措施，并畅通私募股权创投基金“募投管退”各环节循环；突出保护中小投资者合法权益，争取在代表人诉讼、先行赔付等方面落地更多示范性案例。相关举措有望进一步促进资本市场投融资平衡，推动增量中长期资金入市，增强资本市场内在稳定性。

流动性宽松叠加投资端改革重点举措出台将使得非银基本面受益：

1）上述举措有利于资本市场的平稳运行，证券及金融科技板块有望受益于流动性宽松以及资本市场利好政策带来的市场回暖，基本面得到修复；2）保险板块受益于扩大保险资金长期投资改革试点及考核机制优化等“长钱长投”制度环境完善，地产政策优化利好化解保险地产投资的信用风险担忧，以及权益市场改善预期，投资收益水平预计将明显改善；3）部分央企金控平台受益于地产政策优化，有望带来资产负债表修复。

投资建议：政策组合拳利好非银基本面改善，建议增持非银。个股推荐：1）证券及金融科技：同花顺/中国银河/中金公司H/华泰证券；2）保险:中国人寿/新华保险/中国太保/中国平安。建议关注受益的央企金控平台，如五矿资本/中航产融。

风险提示：权益市场大幅波动