太阳能产业发展潜力无穷

长远来看，随着传统能源的枯竭，太阳能凭借其独特的优势，将成为最重要的能源，未来发展空间十分巨大。在产业链各环节技术不断改进、成本不断下降的推动下，在核电危机的推动下，随着美日印中等国的崛起，全球太阳能产业将克服欧洲补贴下降的影响，依然保持快速发展的态势。

太阳能发电技术：聚光、有机、薄膜增长更快

从技术发展趋势来看，聚光光伏和有机太阳能由于基数小将爆发式增长，太阳能光热发电市场将快速增长，薄膜电池的增速也将超过晶硅电池。预计到 2020年，晶硅电池的占比将下降到 61%，而薄膜电池将提升到 33%，聚光光伏太阳能和有机太阳能达 6%。

上游关键设备和材料：受益进口替代，增速和毛利率更高

从太阳能产业链整体来看，上游关键设备和材料行业景气度依然很高，竞争程度要低于中游和下游，毛利率更高和盈利能力更好。随着国内上游设备和材料企业技术的突破，凭借成本优势和国外厂商竞争，进口替代和出口的空间很大，其增速和发展潜力远高于中下游的企业。

全产业链、有技术和规模优势的太阳能企业竞争优势更为持久

太阳能产业正处于产业集中的过程之中，众多企业纷纷扩产和向上下游拓展。其中，具有全产业链、拥有技术和规模优势的太阳能企业将获得更高的毛利率、有原料和订单保证，并在长期竞争中胜出。

给予?谨慎推荐?的投资评级

中国拥有全球最大的太阳能电池产能和完整的产业链，在太阳能产业快速增长的推动下，将继续发挥中国制造的威力，取得更辉煌的发展。考虑到估值和欧洲补贴下降的因素，我们给予太阳能产业?谨慎推荐?的评级。