看好内容价值重估,布局“内容+”。“内容”是相对“渠道”而言,随着渠道同质化竞争加剧,新媒体渠道层出不穷,渠道竞争压力加大,内容相对的重要性程度凸显。行业转入“内容为王”。建议关注:(1)内容+营销:具有营销资源的内容公司,内容与营销的深度整合,与广告主直接接触,提升内容变现能力。建议关注:新文化(买入评级)、华录百纳等。(2)内容+IP多元变现:IP开发能力比所谓的IP积累更加重要,强劲的IP开发能力反过来也可以使得其获得更多IP资源以供开发,IP产业马太效应明显。强烈建议投资者关注迪斯尼主题下,中国本土娱乐公司“现场娱乐”业务的发展。“现场娱乐”,包括主题乐园、话剧剧、演唱会等,是娱乐公司IP各种变现形式中,市场规模最大、价值最高的形态。建议关注:万达院线、华谊兄弟(买入评级)、光线传媒、奥飞动漫等。

营销产业链:只有客户,没有“+”,长期看好具备客户资源优势的广告公司。媒体产业的最终价值来源是广告主的广告投入,离广告主最近的广告公司,会是长期稳定受益的品种。中期(3-5年内)看好广告主所亲睐的营销形式:数字营销、内容营销和体育营销等。这些形式具备中线价值,长线看这些公司能否将客户沉淀下来,成为客户的贴身服务商,建议关注数字营销的利欧股份、吴通通讯。

智能电视的商业模式逐渐清晰,今年有望成为智能电视商业化的元年。从云、管、端的角度梳理来看,云侧代表公司包括:乐视网;管道侧代表公司:歌华有线等;终端侧代表公司:各家电和盒子厂商。目前来看,产业链上各环节向上下游切入,竞争已经升级到产业链与产业链之间!建议重点关注:歌华有线、乐视网等。

手游重度化,游戏市场份额向龙头集中。在此趋势下,有两个投资逻辑建议关注:一线游戏龙头:受益于份额集中,标的掌趣科技(受益于行业集中度提升,后续流量变现战略清晰);游戏周边产业:受益于手游重度化进程,比如电子竞技(金亚科技的WCA比赛)、道具账号交易(天沃科技收购的5173)

互联网彩票行业性拐点有望到来。互联网彩票行业被调整原因在于:(1)吃票;(2)私彩;(3)因互联网牌照尚未发放,出票机构的合法性存在一定模糊区间;政府监管不是为了限制彩票行业,而是为了使得行业更加合规化,有利于行业后续做大。重点关注互联网彩票行业市值最小、弹性最大的标的:凯瑞德。另外建议关注人民网、安妮股份等。

风险提示。行业发展不及预期。