在云计算、大数据时代,技术创新周期越来越快,产品生命周期越来越短,单一的产品或单一的服务面临越来越大的长期经营风险,跨界融合的产业整合将成为经济变革的主流趋势。融合是世界扁平化的必然趋势,跨界是更短经济周期或更快产品周期的商业模式。

跨界融合的产业变革主要体现在以下两方面:一方面,新一代信息技术如云计算、大数据、下一代网络、体感交互等将推动ICT (信息通信技术)产业链的跨界变革,带来产业价值链重构和盈利模式变革;另一方面,新一轮ICT 技术变革逐步向传统产业的产品研发、生产制造、营销模式、物流交付、融资模式等各个环节渗透融合,带来了传统产业的改造升级以及广阔市场空间。

投资主线一,跨界——产业垂直整合。在制造业全球化、同质化而服务业本土化、定制化的双重趋势之中,依赖单纯的制造或者是单纯内容获取暴利的周期越来越短,制造与服务、硬件与软件、终端与内容的跨界融合才是获取超额利润的稀缺资源,重点关注具备跨界模式的龙头公司:“平台+终端”一体化模式推荐乐视网,“云、管、端”一体化模式推荐华数传媒,终端向应用延伸重点关注金亚科技。

投资主线之二:融合——ICT 技术与传统行业融合。我们认为生产领域、行业应用、企业应用等生产性应用将成为新一轮ICT 产业发展的主流,我们看好ICT 技术向传统领域渗透,嫁接和改变传统行业的商业模式,从渠道、融资等各个方面对传统行业产生着持续的影响;我们看好智能燃气推荐金卡股份,机器人应用龙头推荐华昌达,营销渠道互联网化(O2O 模式)推荐宜华木业等融合趋势。

投资组合:我们选股策略看重三点:第一,公司自身业绩改善;第二,公司在所处行业的龙头地位,第三,公司产业链整合能力较强,善用外延方式提升优势。稳健组合:乐视网、华数传媒、宜华木业,弹性组合推荐华昌达、金亚科技和金卡股份。

营销模式创新重点推荐宜华木业。以 O2O和互联网金融为代表的营销模式和融资模式的变革是典型的盈利模式的创新。目前宜华木业正在以 O2O模式开拓国内市场,公司已与腾讯合作,联手推进宜华家居微信应用平台建设,打造宜华家居公众帐号及平台系统。同时加快推进体验馆的建设及覆盖。体验馆将成为公司 O2O模式中线下体验的核心。计划在国内建设16个宜华全球家居体验中心,目前已开业10家。

机器人应用龙头重点推荐华昌达。华昌达收购标的公司上海德梅柯是工业机器人集成系统供应商,其主要产品是汽车焊装生产线用工业机器人成套装备及焊装生产线整线,在成套化、成线化、模块化、柔性化方面具有较强竞争优势。公司收购上海德梅柯将有助于华昌达实现在工业机器人集成及焊装生产线方面的的技术和产品的纵深化,形成一体化的解决方案。华中数控是“云控制”概念提出者,公司从事数控系统及其装备的研究开发、生产和销售,是国内少数拥有成套核心技术自主知识产权和具有自主配套能力的企业之一。

终端向应用延伸重点推荐金亚科技。金亚科技目前已经形成了电视游戏从内容(致家视游)—平台(致家视游)——游戏推广营销(GTV频道)——终端销售 ( 云视科技和国美等线上线下渠道)——终端(OTT 游戏机顶盒)的全产业链夯实布局,目前正从终端向服务延伸,打造全新的云端一体化模式。

智能燃气表龙头金卡股份:公司正在开发智能燃气表的移动APP ,将最大程度地利用终端产品的数据与用户价值,且将在未来几个月内推出。公司的APP 能够实现对用户燃气使用情况进行于远程监控,并实现移动付费,实时查询,远程开关等功能。在多种全新的商业模式融合传统燃气表产业链之后,公司的终端价值将逐渐打开。