行业近况

第八届中国国际广播影视发展论坛（CCBN-BDF）于2019 年3 月19 日-23 日在北京举行，论坛涵盖了广播电视产业生态各个环节及关键技术领域的前沿议题。我们参加了论坛并记录纪要，核心要点如下。

评论

新形势下有线电视网络寻求业务创新。近年来面对新媒体的冲击，广电用户数增速趋缓。广电网络积极开拓业务创新，在技术升级、网络增强、服务提升等方面树立了新的发展思路。

推进媒体深度融合，加快超高清电视发展。在技术层面，广电网络推进多屏融合，打造融合业务新体验。同时，总局将进一步加大高清电视和4K 超高清电视的推进力度。目前我国4K 超高清电视还处于初级阶段，今年3 月1 日，国家广播电视总局等三部委印发《超高清视频产业发展行动计划》，提出到2022 年我国超高清视频产业总规模超过4 万亿元，未来发展空间广阔。

积极融入5G 建设。今年5G 即将部署应用。广电总局副局长张宏森指出，广电要加快建设面向5G 的移动交互广播电视网，应对机遇和挑战。目前广电正在积极利用自身在频率资源、技术资源、行业资源、内容资源和文化创意等方面的优势，争取融入5G 建设阵营中。

全国一网整合迫在眉睫。张宏森局长在论坛上表示，要全面推动全国有线电视网络整合。今年3 月4 日，中央全面深化改革委员会正式将网络整合和升级改造方案列入2019 年工作要点。加快建设全国一网是贯彻落实中央要求，巩固和加强宣传思想阵地的重要举措，也是总局的一项重点工程。我们判断全国广电网络整合进程年内有望加快。

估值与建议

我们维持相关公司评级、盈利预测和目标价不变。广电政策及产业层面催化有望不断落地，建议投资者把握有线电视板块主题性投资机会，相关标的包括歌华有线、贵广网络、广电网络、华数传媒等区域龙头。

风险

宏观经济低迷，行业用户持续流失，超高清电视发展不及预期。