行业近况

第八届中国国际广播影视发展论坛（CCBN-BDF）于2019 年3 月19 日-23 日在北京举行，论坛涵盖了广播电视产业生态各个环节及关键技术领域的前沿议题。我们参加了超高清电视发展分论坛并记录纪要，核心要点如下。

评论

政府持续重视4K 超高清行业发展，规划产业规模超4 万亿。2016年，发展4K 超高清电视纳入“十三五”科技发展规划，规划提出2018 年建立4K 超高清电视OTT 平台，构建高清4K 超高清电视混合播出系统，2020 年实现4K 超高清电视试验频道播出。2019 年3月，工业和信息化部、国家广播电视总局、中央广播电视总台印发《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022 年）》，提出到2022年，我国超高清视频产业总体规模超过4 万亿元。

先行先试，善做善成，广东经验值得学习。广东是4K 超高清电视发展的先行者，2017 年9 月23 日广电总局和广东省政府签署了推动超高清发展的合作备忘录，2019 年3 月2 日，中央广播电视总台与广东省人民政府签署深化战略合作框架协议。目前，广东省在4K 超高清电视的内容供给、技术应用、产业发展等方面均有较快进展，2018 年广东自制4K 节目储备已经达到1200 小时。

我国4K 超高清电视发展也面临着挑战。目前，我国4K 电视发展主要面临着两大挑战：第一，符合4K 标准的节目供给不足，一般还无法支撑全天24 小时不重复的播出；第二，4K 频道的盈利模式尚未形成，导致我国4K 现在仍然在补助阶段。这些问题还需要在未来的发展过程中逐渐解决。

估值与建议

我们维持相关公司评级、盈利预测和目标价不变。广电政策及产业层面催化有望不断落地，建议投资者把握有线电视板块主题性投资机会，相关标的包括歌华有线、贵广网络、广电网络、华数传媒等区域龙头。

风险

宏观经济低迷，行业用户持续流失，超高清电视发展不及预期