行业近况

3 月5-8 日，我们参加了上海国际广告节。3 月5 日的“品牌传播与高峰”主题的开幕论坛上，KEDGE 商学院教授、君智竞争战略咨询董事长、上海奥美集团总裁、宝洁大中华区品牌运营总经理等嘉宾发表了演讲。核心要点如下：

品牌建设在广告营销中越来越重要。中国正在从“中国制造”向“中国创造”转换，产品需要有附加值，而品牌就是附加值的一部分。在数字化时代的今天，消费者处于信息冗余环境中，每天会看到约5000 个不同的品牌，这更意味着品牌的重要性，需要创造竞争战略正确、善于调动人心的可持续的品牌，运用正确的媒体与主流人群积极沟通，是品牌成功的关键。正面案例包括飞鹤奶粉（更适合中国宝宝体质的奶粉）、波司登（全球热销的羽绒服专家）等。

代理商合纵连横综合化服务客户。面对数字化革命、碎片化渠道和预算压力，广告代理公司面临着行业内外的激烈竞争。在过去，主要媒体曝光是户外和电视，整合广告活动（Campaign）持续周期长，代理商面临的是简单的广告形式和媒体投放。在Campaign密集化的今天，代理商的优势在于对广告行业经验知识与科学的组合。例如奥美，在中国市场上以360 度平台营销为目标，内部架构打通，通过“一个奥美”战略贯通专才能力，基于客户本质，提供整合的创意网络。

矩阵式品牌和场景化传播助力品牌营销。从大型商超到电商新零售时代，快消品牌发生了变化：十年前，快消前五的品牌占据近约50%市场份额，而今占比下降至27%，大量小而美的品牌给了消费者更多选择。这就要求品牌公司应对消费者个性化选择做出改变。品牌矩阵及数字媒体场景化传播是有效应对方式。以宝洁为例，在原有12 个打品牌之外，建立了许多小品牌，并从海报引进品牌，这些小而美和海外高新品牌已经占到宝洁的80%；媒体投放上，80%媒体投放位数字端，根据消费者属性和不同场景推送不同内容，更精准触达消费者。

估值与建议

维持相关公司评级、盈利预测及目标价。维持推荐电梯媒体龙头分众传媒，关注具备综合化服务能力的代理商。

风险

宏观经济低迷、行业竞争格局恶化、行业政策发生改变。