1、通信业——混改为剑、基建为盾

从2G到5G，通信能力的提升是TMT进步的先行要素，也是爆款应用出现的基础；

中国联通已被点名混改，通信行业的其他国有集团：大唐系、武邮系、普天系、特发系均有望率先试点

2、中移动家宽建设红利——光通信的高景气延续，2017慢牛延续

中国移动2016-2017年度核心任务——家庭宽带建设；

光纤光缆：2017年继续价升量涨，量增长30%，价格增长约20%，业绩弹性最大；

光器件：10G光模块放量在即，电信、联通需求同步增长；

光接入：需求释放滞后于光纤光缆，2017年开始放量，分光器、ODN等，主要靠量的弹性；

3、流量红利——云计算、SDN

流量爆发，推动行业进入“云——管——端”一体化时代；

云计算商业模式逐步清晰，等待估值消化；

备战5G，预热流量经营、DCI、物联网、SDN等细分环节；

4、主题投资：NB-IOT、5G

借部署NB-IOT的机会实现900M重耕，抢占万物互联先机；

2017年6月前，运营商完成NB-IOT全国预部署，完成后可随时在两周内启用网络；平台均已具备NB-IoT服务能力

5、重点推荐

国企改革：特发信息、高鸿股份；中国联通受益

光通信：中际装备、亨通光电、天孚通信、博创科技、光迅科技；中天科技受益

自下而上：中兴通讯、星网锐捷、华星创业、梅泰诺