本报告导读:

云南白药混改方案提升市场预期。中兴通讯完成Pre5G FDD Massive MIMO 测试。华为创收5200 亿,消费者业务继续跑赢大势。本周推荐中兴通讯、高鸿股份等。

摘要:

上周大盘横盘震荡,通信板块下跌。上周大盘下跌0.2%,收于3104点。通信行业板块下跌0.7%,表现劣于大盘。从细分行业指数看,光通信板块表现最佳,上涨0.3%。移动互联小幅上涨0.1%,物联网下跌0.2%,表现优于通信行业平均水平。云计算、区块链、运营商板块、通信设备、卫星通信导航、量子通信分别下跌0.8%、1.1%、1.4%、2.1%、2.8%、3.1%,表现劣于通信行业平均水平。

云南白药混改方案提升市场预期。云南白药发布混改方案,新华都集团将以高达253.7 亿元单方增资方式获得白药控股50%股权,本次引入市场化机制后,云南白药获得持续成长动力。而这一成功的案例证实了混改的可行性,也让我们对通信行业未来的混改方案充满了信心。通信行业改革不仅在中国,在全球都已形成趋势,各方通过合作产生“化学反应”,融合更多内容,打破现有业务的僵局。我们相信通过未来的改革,联通、武邮、大唐、普天、特发等国有通信企业将有望脱颖而出,并随着各大民营企业注入优质资产与更为丰富的业务内容,迎来价值重估。

电信、联通与中兴通讯完成Pre5G FDD Massive MIMO 测试。FDDMassive MIMO 解决方案可以在现有频谱基础上有效提升小区吞吐量3 倍以上,同时具备了快速部署的能力,可兼容现有终端,并在现有频谱条件下实现网络加速,让终端客户在不更换设备的情况下享受极速宽带体验。目前Pre5G FDD Massive MIMO 商用实验测试正在加快进行中,并有望在2017 年形成大规模商用。

混改主题为本周主要的投资方向,推荐高鸿股份(由于公司所属的电信科学技术研究院所持股比例较低,不足14%,公司推行改革空间较大;同时公司着力于LTE-V 车联网标准的研发与推广,并在可信云、数据通信等方面蓄势已久,发力在即)、中国联通(公司被列入混合所有制改革第一批试点事项,其用户、流量价值或将迎来重估)。继续推荐:中兴通讯(公司受产业资本增持,且各项业务均有回暖,同时作为华为方案的主要支持者,公司将直接受益);海立美达(消费金融正在我国迅速崛起,而海立美达作为第三方大数据平台,具有“海量数据源+大数据风控模型”的优势,将成为消费金融当之无愧的“送水人”)等。