1、 核心组合:鼎汉技术、南方泵业、机器人、闽福发A、中航飞机、四川九洲、南方汇通、富瑞特装、宝德股份、天地科技 上周组合涨幅-11.93%, 核心组合年初至今有效累计涨幅136.5%,同期沪深300指数31.22%,申万机械指数89.25%,申万军工指数90.70%。

2、 重点组合: 隆鑫通用、楚天科技、隆华节能、丹甫股份、中国卫星、中国重工、中船防务、巨星科技、通达动力、吉艾科技、长荣股份、光电股份、南风股份、海特高新、常发股份、京山轻机、四创电子、海得控制

3、本期核心观点:聚焦军工、工业4.0、环保、国企改革四大主题,关注传统优质公司转型。目前经济数据持续低迷,短期有止稳迹象,据我们草根调研传统机械需求端改善不明显,供给端无显著收缩,驱动整个板块行情的因素没有变化,我们仍然坚持原来分析框架,聚焦新经济,关注改变和转型,以军工、工业4.0、环保、优质公司转型为重点。 建议下半年重配军工,国家意志+军民融合,国家意志主要就是主战装备的重要性提升、实战训练和国产化要加快。大阅兵、发动机重大专项的出台,工信部发布《军民融合深度发展2015专项行动实施方案》,军民融合上升为国家战略,军工信息化、新式武器列装、定价机制改革、民参军使很多企业显著受益,建议选择确定性高的公司。大股票重点推荐中航飞机、中国重工(中国船舶等)、中航动力、中直股份。推荐闽福发A、通达动力、光电股份、四川九洲、海特高新、四创电子、常发股份等。 铁路板块机会集中于:海外进展顺利带来估值提升、十三五规划超预期以及动车组整车和零部件国产化加速。重点关注高铁后运营维护市场及核心零部件国产化的神州高铁、鼎汉技术、辉煌科技、太原重工、春晖股份、康尼机电。 阿里进军机器人产业,直接进入人工智能和服务机器人领域,科技创新无止境,未来机器人和人工智能、工业4.0将是长期大主题。工业4.0不仅深刻的改变了制造业,而且还带来了商业模式的变革及估值体系的改变,对于传统的硬件企业,如果能在软件方面有突破,能力会有巨大提升,我们建议围绕工业4.0所包含的四条主线,即智能制造、工业通信互联、工业大数据、智能物流等来深挖投资机会。给予行业买入-A评级,详细逻辑和数据可参考我们深度报告。 4月1日我国天然气价格正式并轨,各省增量气每立方米下降0.44元,我们认为,上半年燃料油和LPG价格较低,价格便宜的海上LNG进口量增加,天然气价格在第三季度有望进一步下调,随着合理的价格体系,充足的气源,和国家对环保的逐渐重视,我们认为天然气行业将在中国迎来快速发展,利好燃气公司和天然气装备公司,推荐富瑞特装、金卡股份、金鸿能源、长百集团。

4、上周行业涨幅:其他通用机械板块跌幅较小。 上周机械行业下跌17.4%,国防军工行业下跌15.3%,同期沪深300指数下跌了13.1%。在细分子行业中,其他通用机械板块跌幅为12.2%。我们重点关注的金卡股份、南方泵业、先河环保涨幅16.5%、7.3%、1.0%。

5、上周调研、重点报告邮件:天地科技:煤炭清洁利用有效整合,期待深化国企改革。国防军工:近期催化剂增多,二季度重点配置军工,吉艾科技调研:扬帆出海,打造一体化油服龙头。

6、近期关注:昆明中期策略会(1位专家、16家上市公司)、国企整合改革进展,一带一路、工业4.0。

7、风险提示:新兴转型企业不达预期;宏观经济增速下行超预期。