核心要点

农村耕地流转是农机化能否快速发展的“触点”，因为只有耕地适当集中，才能将农机化的规模效应发挥到最大，如果2012 年1 号文件对农机的利好还停留在“治标”层面上的话，那么2013 年1 号文件对农机行业的利好则进入了“治本”层面，我们继续维持农机行业“推荐”的评级。

投资要点

结合农机行业，2013 年1 号文件我们最为关注的补贴和耕地的规模经营。

1.关注补贴：继续扩大农机购置补贴规模

我们将2012 年和2013 年1 号文件中有关补贴的内容进行了简单对比，补贴对象更加宽泛，家庭农场、新型经营主体为首次提出。农机、农资、良种补贴的基调也有所不同，相比其他两者，进一步强调了农机具购置补贴，首次将农机以旧换新纳入补贴范畴。我们预计2013 年农机购置补贴规模将达到271 亿元，同比增长26%，比2012 年增加了4 个百分点。