投资要点

事件：公司近日发布公告，大股东拟增持不低于2亿元，同时前期停牌拟收购金融数据信息服务商因政策条件不成熟而终止。

智慧城市景气度有所提升，及出售亚太安迅排除该业绩不确定性因素。公司签约了60 余地区的智慧城市总包协议，数量领先竞争对手。总包模式已陆续落地开展，对未来几年的业绩修复带来保障。此外，过去两年亚太安迅业绩严重未达预期，拖累公司整体业绩，公司以现金方式出售了该不良资产，排除了该不确定性因素。

树立“杭州城市大脑、交通小脑”典型样板。通过市政府的推动，杭州正构建城市大脑平台架构及各垂直行业小脑应用，汇聚城市级各行各业相关数据，提供云计算和人工智能时代全新的应用和服务体验。城市数据大脑时间已在杭州、苏州等城市签约落地。项目基于阿里云平台，公司将与阿里云开展实质性的深度合作。

产业基金助力，构造智慧城市生态圈。公司通过智慧城市产业基金已对外投资30 多个项目，构建“大数据平台+软件服务+系统集成+数据运营服务”，以智慧城市为数据运营和城市资源为入口，大力推动“互联网+城市”及G/B/C 端业务发展，努力打造公司新的业务增长点。

大股东公布增持计划，巩固控股地位。大股东银江集团拟未来6 个月内增持不低于2亿元（对应现价约2.57%股权），截止目前已持股24.24%。

盈利预测：我们预计公司今年业绩将逐步修复，17-19年净利润分别为：1.75亿、1.96亿、2.23亿元，对应EPS 为0.27元、0.30元、0.34元。

风险提示：智慧城市总包落地进展不及预期、项目结算进度低于预期