投资要点（行业评级：增持）

监管优化+资本完善促进我国医药“硬科技”实现切实发展我国医药注册、监管改革成果斐然，新兴技术领域由“小、散、乱”向规模化、合规化发展，引领了医药“硬科技”的改头换面，期间资本市场起到极大助力作用，部分头部公司已率先实现证券化。创新产业链、国产新药、伴随诊断、细胞治疗等多个医药“硬科技”领域实现了切实发展，基因编辑、医疗人工智能等新兴技术亦有萌芽。

科创板有望推动“医药科技”板块价值发现

我们认为，适当的资产溢价是引导社会资源合理配置的重要驱动力，未来上交所科创板的推出，允许非盈利的创新资产上市（包括没有收入的临床I期以上新药资产），在规则导向上重研发轻盈利，在定价机制上重长远轻当期，预计创新型医药资产将成为科创板重要组成，有望推动A股医药科技板块价值发现。

选股策略：把握产业升级和风险偏好提升下的价值发现推荐标的：泰格医药（CRO）、昭衍新药（CRO）、凯莱英（CMO）、北陆药业（诊断）、恒瑞医药（创新药）、丽珠集团（生物类似药）、我武生物（干细胞）、乐普医疗（创新器械），受益标的：金域医学、药明康德、艾德生物。

科创板开启再融资新渠道，推动医药行业产业升级医疗保健是NASDAQ上市公司数量最多的板块，借助20世纪末基因重组技术的浪潮，成为孕育新兴赛道大市值公司的摇篮，对我国多层次资本市场有很强借鉴意义。科创板推出意义重大，转型医药公司创新资产的外部融资渠道更为多元化，改善研发投入“小马拉大车”的现状；同时丰富资本退出途径，有利于形成完善和健康的风险投资链条，加速分布式创新格局形成。