行业近况

我们对4Q24 国内公募基金重仓持股、陆港通资金流向进行了行业整体、细分行业等方面的详细梳理，统计范围覆盖新能源车中上游、工业自动化、电气设备共132 只股票。4Q24 以来电新板块整体基金持仓比例环比下降，陆港通持股比例环比表现平稳，细分行业存在差异。

评论

行业持仓：4Q24 板块持仓环比下降，动力电池板块降幅较大，我们认为或因市场行情板块轮动。

行业整体：截至4Q24，电新板块重仓持股占基金净值比例0.90%、环比3Q24 下降0.15ppt，重仓持股占基金股票投资市值比例4.37%、环比3Q24 下降0.96ppt，整体持仓环比下降。

细分板块：产业链持仓整体有所下降，动力电池、上游原料降幅明显。截至4Q24 的重仓持股比例来看，下降幅度最大的板块包括动力电池（-0.580ppt）、上游原料（-0.133ppt）。

个股持仓：重仓持股集中度环比降低，龙头表现分化。

持仓集中度：我们统计的132 只股票中，TOP20 总持仓2,826.92 亿元，占比达85.68%，环比下降7.60ppt。

持仓水平与变化：4Q24 重仓持股市值Top5 包括宁德时代、北方华创、比亚迪、汇川技术、亿纬锂能；加仓Top5 包括宁德时代、麦格米特、富临精工、雅化集团、英搏尔；减仓Top5 包括比亚迪、洛阳钼业、北方华创、亿纬锂能、思源电气。

陆港通：整体持股比例表现平稳，思源电气持仓增加明显。

行业整体：截至2 月11 日，陆港通持股比例占流通市值4.50%。

细分板块：3Q24 末至24 年12 月31 日，陆港通持股占股票流通市值的平均比例有所增加的主要包括配网（+0.38ppt）、低压电器（+0.20ppt）。

个股：目前陆港通持股集中度下降，3Q24 末至24 年12 月31 日期间思源电气持仓明显增加，汇川技术等有所回调。

估值与建议

推荐各环节龙头及优质二线企业：亿纬锂能，汇川技术，国电南瑞。

风险

宏观经济景气度下滑，下游需求不及预期，竞争加剧。