公司近期发布2022年一季报：报告期内公司实现营收5.94亿元，同比增长12.27%，实现归属净利润5150.70万元，同比增长21.73%，实现扣非后净利润3453.76万元，同比增长27.48%。对此，我们点评如下：

投资要点

一季报符合预期，疫情对业绩有所扰动

公司一季度实现营收5.94亿元，同比增长12.27%，实现归属净利润5150.70万元，同比增长21.73%，处于此前业绩预告区间内，符合预期。报告期内疫情在全国多地呈现蔓延扩散态势，公司部分传感器及智能仪表产品发货受到一定影响，部分合同执行以及物联网项目的实施、验收等存在延后情况，个别处于上海等封控区域的子公司业务开展受到较大影响，对一季度业绩产生了一定程度的不利影响，预计疫情结束后公司业绩增速将会有所提高。

传感器龙头不断巩固，消费领域拓展打开成长空间公司深耕气体传感器行业二十多年，掌握全球主流的核心技术，具备自主可控能力，可以生产半导体类、催化燃烧类等上百种主流气体传感器，产量占国内气体传感器的70%，处于国内龙头地位。公司在继续巩固传统环保、安防类传感器市场份额的同时，也在不断增加传感器品类（压力、流量、温度、湿度、光电、加速度等）以及拓宽行业应用（消费电子、汽车电子）方面持续发力巩固龙头地位。消费电子领域：成功入围格力、美的、华为、小米等多知名企业合格供应商名单，实现批量供货，同时子公司能斯达获得小米湖北长江产业基金1000 万元的战略投资； 汽车领域： 通过IATF16949认证，获得车企定点订单，同时公司增资了新立科技，加大在汽车领域的布局。家电和汽车等消费领域的拓展打开公司的成长空间。

国产替代及新安全生产法实施，智能仪表增长较为迅速　　近些年在工业安全和数字经济发展的大背景下，智能仪表面临国产替代的发展机遇，公司成功中标中石油、中石化年度框架，在中石化招标的5个标段中收获2个第一名，3个第二名，并在中海油、半导体等国内产品空白领域实现突破。同时新《安全生产法》实施以及湖北十堰等地安全事故带动燃气监测需求提升，将会带动公司燃气报警器及安全巡检等相关产品销售。2021年公司智能仪表业务实现营收5.61亿元，同比大增59.30%（2021年下半年需求才开始爆发），目前国内燃气安装报警装置的普及率并不高，预计智能仪表业务将在很长一段时间内保持快速增长。

物联网生态持续推进，稳步增长可期

公司凭借传感器的技术优势，构建了“传感器+监测终端+数据采集+空间信息技术+云应用的”的完整物联网生态圈，业务涵盖智慧安全、智慧环保、智慧城市等领域。物联网解决方案业务产品标准化程度、行业认可度以及业务能力继续提升：1）智慧安全领域继续保持在企业、园区、政务领域业务的稳定增长，新客户开拓取得明显进展； 2）智慧水务领域的项目落地及新签订单实现稳定增长；3）智慧燃气领域在大型燃气客户的市场占有率获得进一步提升。物联网生态持续推进，稳步增长可期。

盈利预测

我们看好公司在气体传感器的龙头地位以及物联网产业布局，预计公司2022-2024净利润分别为3.18、4.22、5.50亿元，EPS 分别为0.98、1.30、1.70元，对应当前股价PE 为15、12、9倍，首次覆盖，给予公司“推荐”评级。

风险提示

宏观经济下行风险、业绩不及预期风险、物联网下游应用不及预期风险、毛利率下降风险、传感器业务发展低于预期的风险、疫情反复风险。