一纸“B转A”筹划公告，引发B股集体大躁动。
5月16日，东贝B股发布公告称，控股股东东贝集团正在筹划向除东贝集团以外的全体股东发行A股股票，并以换股方式吸收合并东贝B股事宜。目前，东贝集团仍是有限责任公司，但已召开创立大会进行股改，尚待办理工商登记相关手续。
时隔3年多之后，中国资本市场有望迎来史上第四个纯B转A方案。
此前相当长一段时间，B股市场一直不瘟不火，接连下跌。东贝B股消息一出，立刻引发市场对“B转A”潮的期待。5月18日，上证B股、深证B股指数双双跳空高开，最终，上证B股收涨3.78%，深证B股收涨1.97%。
其中，更有十数只B股涨停。
“B转A”的魔力这么大，有哪些公司有希望成为下一个“B转A”的实施者？
先来看“B转A”需要什么样的条件。从已有案例来看，“B转A”最关键的因素在于大股东，即大股东有没有足够的实力来推动这件事。
比如，大股东是不是国企？大股东是否有其他资产可以注入上市平台？大股东能为中小股东提供哪些利益让渡？
就以东贝B股为例，其大股东东贝集团的规模明显大于东贝B股。
官方资料显示，东贝集团是以研发、生产制冷压缩机、商用制冷机械、各类铸件为主营业务的大型企业集团，总部位于黄石经济技术开发区，分别在大冶罗桥、黄石黄金山开发区、安徽芜湖、江苏宿迁建有生产基地。旗下拥有黄石东贝电器股份有限公司（即东贝B股）、黄石东贝制冷有限公司、黄石东贝铸造有限公司、芜湖欧宝机电有限公司、东贝机电（江苏）有限公司等5家子公司。
2018年，东贝集团累计实现主营收入77.07亿元，同比增长6.9%（剔除新能源电站项目因素，同比增长11.4%）；实现利税4.02亿元，同比增长17%；外贸出口1.82亿美元，同比增长21.9%。主导产品压缩机产销量超3000万台，增长幅度高出同行业近3倍，成为单个品牌全球第一。
再比如，东电B股的“B转A”方案，实现了浙能电力的整体上市。
截至2012年末，浙能电力（600023）总资产规模超过800亿元，2012年公司总收入超过450亿元，净利润超过30亿元。而2012年东电B的净利润只有7.97亿元。可见，东电B之体量仅占浙能电力的一小部分。
在投行人士看来，“B转A”方案设计较为复杂，要设定换股价、资产注入价格，这些都需要出席股东大会的非关联股东三分之二以上表决通过，即中小股东否决的可能性较大。如果大股东不能让渡一定的利益，中小股东往往不会让步。
“能让渡一些利益的公司，肯定自己的蛋糕就要够大。”该投行人士说。
按图索骥，我们对目前市场上的17只纯B股做了“背景调查”，看看谁的家底厚、背景强。
具体来看几个案例。
1、建车B
公司主要从事车用空调压缩机生产和销售，产品包括旋叶式铁质和铝质压缩机、活塞斜盘式定排量压缩机、活塞斜盘式变排量压缩机和电动压缩机的技术平台，覆盖32cc至480cc排量。产品战略合作客户包括长安汽车（000625）、法国标致、东风日产、长安铃木、长城汽车（601633）等整车产销名列前茅的生产企业。
其大股东是中国兵装集团，后者持有建车B（200054）的股权比例为71.13%。从中国兵装集团官网来看，建车B是目前集团旗下唯一一家B股公司。
2、宁通信B
公司是中国普天信息产业集团公司属下的大型通信设备生产骨干企业，主营业务为信息通信设备的研发、生产和销售。作为通信与电气设备制造商，公司形成了配线产业、布线产业、视频会议产业、网络和系统集成产业多元化的经营格局。
公司控股股东是中国普天，后者对宁通信B的持股比例为53.49%。
3、瓦轴B
公司的经营范围为轴承、机械设备、汽车零配件及相关产品的制造与销售等。2017年至2019年，公司实现营收分别为21.9亿元、21.68亿元、18.55亿元，同期归母净利润分别为0.1亿元、0.11亿元及-1.23亿元
其大股东是瓦轴集团，后者持股比例为60.61%。
官网显示，瓦轴集团公司是国有资产控股的有限责任公司，拥有总资产72亿元、净资产36亿元，现有员工11000人，营业收入70亿元。
上述投行人士认为，从历史案例来看，押宝“B转A”可能比押宝重组的难度更大，普通投资者还是要根据公司基本面做判断，不要一味跟风追高。
（来源：上海证券报）
