事件：公司发布2024 年三季报，2024 年Q1-Q3 公司实现营业收入10.57亿元，同比+29.99%；实现归母净利润1.59 亿元，同比+24.22%。其中Q3公司实现营收4.12 亿元，同比+33.07%，环比+23.92%；实现归母净利润0.65 亿元，同比+17.88%，环比+69.90%，业绩符合预期。

公司综合毛利率持续提升：

2024 年Q1-Q3 公司综合毛利率为31.55%，同比+2.75pct。其中单Q3 公司综合毛利率为32.06%，同比+2.02pct，环比+2.34pct。今年以来公司高毛利率的海外销售高速增长，上半年海外销售收入同比+98.47%，提振了公司整体毛利水平。

完成空心杯电机等产品的研发，机器人灵巧手持续升级中：

2024 年公司电机产品开发部完成高转矩直流电机、无刷直流电机以及微型无刷空心杯电机和永磁步进电机的开发，其中，高转矩直流电机和无刷空心杯电机均已形成系列产品，成功用于汽车、医疗、人形机器人等领域，正开展4mm 直径无刷空心杯电机攻关，以突破国外技术壁垒；8mm 永磁步进电机实现自动化量产，还积极布局3.4mm 和4.4mm 更具挑战的产品。基于公司在微型传动、微型驱动行业积累的丰富经验和技术优势，公司也密切关注行业的市场动态、技术发展趋势，紧跟客户需求，开发仿生机器人灵巧手产品，助力机器人产业的发展。

投资建议：预计24-26 年公司归母净利润为2.23/2.84/3.58 亿元，同比+24.1%/+27.2%/+26.0%，EPS 分别为0.93/1.18/1.49 元，维持“买入”评级。

风险提示：原材料价格波动；新品拓展不及预；XR 下游需求不及预期。