事件：2022 年10 月30 日公司发布2022 年第三季度报告，2022Q1-Q3公司实现营收18.94 亿元，同比增长13.77%；实现归母净利润1.71 亿元，同比增长36.07%。

核心品种快速放量，2022Q1-Q3 公司业绩快速增长：

2022Q1-Q3 公司分别实现营收和归母净利润18.94 亿元和1.71 亿元，分别同比增长13.77%和36.07%。其中，2022Q3 公司分别实现营收和归母净利润6.65 亿元和0.72 亿元，分别同比增长12.50%和73.33%。

得益于核心品种的快速放量，2022Q1-Q3 公司业绩实现快速增长。

建立丰富的产品管线，多个潜力品种有望快速放量：

基于渗透泵控释技术的平台优势，公司建立了丰富的产品管线。其中，非洛地平缓释片（Ⅱ）销售持续稳定增长；硝苯地平控释片以第一顺位中选第七批国家集采，销售快速放量可期；独家仿制药甲磺酸多沙唑嗪缓释片已具备较强的临床推广基础，持续加速替代原研；潜力品种盐酸羟考酮缓释片的临床进展顺利。此外，益气和胃胶囊为国家基药独家品种，随着临床终端推广力度的加大，其销售有望高增长。

股权激励绑定核心骨干，为公司中长期发展奠定坚实的基础：

近期公司发布股权激励计划，以13.29 元/股的价格向公司董事、高管人员、核心技术（业务）骨干等81 人授予限制性股票240 万股。本次股权激励的业绩考核目标为：以2021 年净利润为基数，2022-2024 年净利润增长率分别不低于20%、40%、60%。本次股权激励进一步绑定核心员工利益，为公司中长期业绩稳健增长奠定坚实基础。

投资建议：我们预计2022-2024 年公司分别实现净利润2.15 亿元、2.83 亿元、3.79 亿元，分别同比增长24.6%、32.1%、33.6%；给予买入-A 的投资评级。

风险提示：新药研发进展不达预期；药品降价风险；核心制剂销售低于预期等。