出口仍有支撑，新兴市场需求萌动。根据海关总署统计，2023 年1-4 月我国出口金额累计值为11169.57 亿美元，累计同比增长2.5%。其中，1-4 月分别实现出口金额2921.75/2138.21/3155.43/2954.1 亿美元， 同比变化-10.40%/-1.30%/+14.80%/+8.50%。

从主要贸易对象来看，向不同目的地的出口表现呈现明显的分化趋势，东盟、俄罗斯及非洲对出口拉动显著。22 年下半年开始，美国和欧洲对应的出口增速回落，到23 年1-4 月的同比增速分别为-14.30%和1.90%。相比之下，1-4 月我国对东盟和俄罗斯的出口金额累计同比增速分别为15%和67.2%，成为我国出口增长的重要支撑力量。截至23 年4 月，东盟出口金额占比上升至15.64%，欧洲占比21.23%排名第一，美国占比14.56%排名第三。

美国就业仍热，东盟韧性凸显。美国劳工部数据显示，23 年5 月非农就业人数新增33.9 万人远超预期，失业率为3.7%，劳动力参与率为62.6%。23 年5 月消费者信心指数达59.2，同比增长1.37%。从1-2 月出口东盟七大经济体的品类数据来看，东盟对传统的劳动密集型产品需求显著高增，同时光学、医疗等仪器大类的出口同比也在20%的高位。

原材料和海运价格回落，利好国内出口。23 年1-5 月铜、铝、不锈钢、ABS、PC 价格均呈下滑态势。截至6 月2 日，中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）相较于21 年以来的最高点减少74.1%。原材料价格整体下行，叠加海运费大幅回落，利好出口企业降本。

在出口仍有支撑、新兴市场需求增长，原材料价格下降、和海运费大幅回落的大背景下，出口业务占比相对较高的企业，收入端仍有一定支撑，利润端有望修复。关注：海象新材、恒林股份、乐歌股份、共创草坪、麒盛科技、匠心家居、梦百合、久祺股份等。

风险提示：全球贸易风险，终端需求不及预期，原材料价格大幅波动