5 月出口环比持平，优于疫情前同期水平。根据海关总署数据，21 年5 月出口额2639.22 亿美元，同比+27.90%，较21 年4 月的2639.24 亿美元环比基本持平，显著优于19 年5 月2139.18 亿美元，21 年1-5 月出口额12375.97亿美元，同比增加40.20%，较19 年1-5 月增加29.04%，出口景气度持续。

出口集装箱指数同比大幅增加，且超过疫情前同期水平。从中国出口集装箱指数（CCFI）表现看，21 年5 月CCFI 综合指数为2180.43，同比增加160.28%，同比19 年5 月增加172.59%。美国零售商补库滞后于制造商、批发商，补库方向从消费品到资本品、中间品。21 年4 月美国库存总额/制造商库存/零售商库存/批发商库存同比+2%/+5%/-6%/+7%，零售商补库滞后于制造商、批发商。21 年4 月中间品/ 消费品/ 资本品进口金额同比19.47%/+44.39%/+31.75%，补库方向从消费品到资本品、中间品。

家具出口景气度依旧。2021 年1-5 月家具及零件累计出口287.17 亿美元，同比+64.12%，较2019 年同期家具及零件累计出口218.56 亿美元提升31.4%，较疫情前提升明显，家具出口景气度依旧。

PVC 地板出口持续景气，1-5 月PVC 地板（海关编码39181090）累计实现出口额24.1 亿美元，较19 年同期增长36.8%。21 年5 月单月实现出口额5.07 亿美元，较21 年4 月单月出口5.36 亿美元略有下降，较19 年5 月的4.59 亿美元提升10.3%。

功能办公椅需求较19 年同期高增，1-5 月办公椅（海关编码940130 可调高度的转动坐具）出口额为130.77 亿人民币，较19 年同期增长82.9%。21年5 月单月实现出口额30.23 亿元，较21 年4 月单月出口29.67 亿元有所增长，较19 年5 月的17.21 亿元提升75.69%。

弹簧床垫出口高于疫情前水平。2021 年5 月弹簧床垫（海关编码940410）出口额为4.27 亿元，较19 年5 月的3.58 亿元提升19.23%。累计来看，2021年1-5 月弹簧床垫累计出口额21.87 亿元，与19 年同期20.33 亿元的出口额提升7.55%。

功能沙发等金属框架沙发品类显著增长。2021 年1-5 月金属框架沙发（海关编码940171）出口额为252.3 亿人民币，较19 年同期164.2 亿元的出口额提升53.7%。

1-5 月功能办公椅、金属框架沙发在家居出口品类中表现较优。5 月全行业出货量与4 月基本持平，与19 年同期相比+31.4%，出口额较疫情前提升明显。我们认为出口短期受海运运力紧张影响，但海外市场补库存趋势不改，家具消费品出口依旧景气。风险提示：疫情防控不及预期、汇率波动、国际贸易政策不确定性。