证券代码：003006证券简称：百亚股份
重庆百亚卫生用品股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2024-006
□特定对象调研□分析师会议
□媒体采访□业绩说明会
□新闻发布会□路演活动投资者关系活动类别
□现场参观
?其他（投资者电话会议）参与单位名称
具体名单详见附件，排名不分先后及人员姓名时间2024年10月18日地点电话会议
董事长冯永林先生，营销总曹业林先生，董事会秘书、财务总张黎先上市公司接待人员姓名生，电商总朱慧女士一、介绍公司2024年3季度业绩基本情况
公司前3季度营业收入23.2亿元，同比增长57.5%，净利润2.4亿元，同比增长30.8%。其中，单3季度公司营业收入7.9亿元，同比增长50.6%，净利润0.6亿元，同比增长16.1%。
从产品端来看，前3季度公司自由点产品继续保持快速增长，实现收入21.5亿元，同比增长65.9%，其中3季度实现收入7.5亿元，投资者关系活动同比增长59.1%。今年前3季度以益生菌为代表的大健康系列产品收主要内容介绍入占卫生巾收入的比重已超过40%，未来公司将继续推进产品结构升级，进一步提高中高端产品的销售占比。
从渠道端来看，线上电商渠道收入保持快速增长，前3季度实现营业收入10.4亿元，同比增长140.1%，其中第3季度实现收入3.9亿元，同比增长96.8%，电商渠道的整体营收增速符合公司预期。线下渠道继续推进全国拓展，前3季度实现营业收入12.0亿元，同比增长
24.1%，其中核心区域以外省份实现营业收入3.0亿元，同比增长
173.8%。公司将继续加大电商以及线下渠道的资源投入，推进公司从区
域向全国市场发展。
前3季度公司综合毛利率为54.9%，同比增长5.9个百分点。整体来看，自由点卫生巾的收入增速更快、收入占比持续提升，且自由点中的中高端产品收入增长更快，带动了公司毛利率的持续增长。
前3季度公司销售费用8.7亿元，同比增长112.1%，单3季度销售费用3.3亿元，同比增长82.9%，销售费用投入增加较快。3季度公司为双十一大促预热蓄水以及益生菌 Pro 新品推广，品牌和渠道费用资源投入较多。
二、问答环节
Q1：公司分享一下线下核心五省以外市场的发展成果以及战略打
法？
A1：前 3 季度公司核心五省以外市场实现了较快增长，外围市场拓展节奏优于公司年度规划，整体发展状况符合公司预期。公司正不断强化对外围省份关键市场的布局，加大渠道资源投入，主推益生菌为主的大健康系列产品，并结合品牌资源持续投放，快速拓展空白市场。同时，公司持续从核心五省向外围市场输出优秀营销人才，通过组织及人员优化推动外围市场业绩快速增长。
Q2：公司目前的营销类费用投放主要是哪些方面？
A2：公司营销类费用投放主要方向是品牌推广与线上线下的市场拓展。线下市场侧重于通过品牌推广和促销活动促进消费者的购买意愿，线上抖音平台更着力种草拉新，提升品牌影响力，积累用户人群，以支持公司营收规模扩大和消费者数量增加的策略目标。
Q3:今年双十一各个品牌在线上平台的投入和竞争情况如何？公
司今年双十一的预售情况如何？
A3：目前各大品牌在线上竞争激烈，不仅局限于抖音及天猫平台，竞争格局对于公司来说有一些变化。从今年双十一大促季进展看，公司整体预售情况相比去年有了较大进步，在个护板块排名第四位。随着双十一促销节奏的推进，公司预期整体销售目标相较于去年将能实现较快增长。
2Q4：今年双十一公司目前产能是否充足？双十一档期提前导致的
费用前置是否会对四季度的费用率有所改善？
A4：因双十一大促季订单需求增加较快，短期内核心产品产能会相对紧张。公司外租新厂房已开始投产，并将会持续增加生产线以提高产能，今年不会出现高比例缺货的情况。公司3季度费用投入主要包括益生菌 Pro 新品推广以及为双十一档期提前进行人群蓄水。公司在4季度将会延续一定规模的费用投入，但由于双十一大促季销售额环比会有提升，销售费比相较于3季度应该会有所改善。
Q5：9 月份线上竞争情况激烈，分平台来看 3季度的增长趋势是怎样的？各平台的盈利能力是否有变化？
A5：整体上看，3 季度线上各平台营收增长与之前相比相对稳定，营收增速节奏与上半年差不多，抖音、拼多多同比保持倍速增长，天猫同比增长接近50%。由于三季度没有电商大促季，盈利方面会弱于其他几个季度。
Q6：核心五省的大健康产品占比情况怎样及未来向上空间有多
大？稳态来看核心五省的净利率预期是多少？
A6：单 3 季度来看，核心五省大健康卫生巾产品占比约 40%，随着公司营销策略持续推进和益生菌产品势能的不断提升，大健康系列产品占比有机会继续提高。目前大健康系列产品净利率与前两季度整体来看变化不大，随着销售额持续增长和营销费用投入更加精准，预期净利率会有持续提升空间。
Q7：在抖音平台上，自由点品牌能够取得高速增长的原因是什么？
A7：近两年来，自由点在抖音平台取得了高速增长，今年 3 季度实现了单月 GMV 过亿的突破，主要因素是：第一、成功打造了益生
菌大健康系列单品，并不断推进产品迭代升级；第二、人才招募、团
队建设和激励措施等方面比较合理；第三、平台资源投入延续，并不
断地进行打法迭代，从而实现了高速增长。
Q8: 外围省份线下竞争格局如何，我们会去抢占哪些品牌的市场份额？
3A8：目前外围省份线下竞争格局相对稳定，公司作为外围省份的
新进入者，所占市场份额较小，还处于市场二三梯队的位置。现阶段主要通过益生菌等大健康系列产品进行拉新，逐步扩大消费者人群和销售覆盖，尚不存在直接抢占其他主要品牌市场份额的情况。
Q9:展望明年，我们的费用投放的节奏和费用率的预期是怎样的？当前线上平台的复购率是怎样的水平？天猫渠道的 ROI 趋势及
双十一期间的表现如何？
A9：公司目前处于全国化拓展阶段，明年仍会保持相应力度的品牌和渠道资源投入，以通过线上线下渠道进一步扩大市场覆盖、提升公司营收规模和市场占有率。随着公司业务规模的不断增长，预计未来费用率会更加合理。今年线上平台复购率整体上同比增长了三到五个点，抖音平台销售增速快、复购率近20%，相对低一些；天猫平台每个季度有所不同，因三季度非大促季，复购率相对较低，随着双十一大促季的到来复购率会有较大向上空间。
由于天猫渠道在3季度没有大促季，且公司提前为双十一大促进行人群蓄水和排名优化，平台 ROI 相对较低。随着 4 季度双十一超级大促节点的到来，天猫平台 ROI 将会有较大提升。
Q10：益生菌 Pro 新品用户画像相较于 1.0 或者其他产品相比有
什么变化吗？产品推广反馈和效果是否符合预期？
A10：公司不同产品系列所侧重的消费者人群有所差异，益生菌基础款的消费者群体以 Z 世代、小镇青年等年轻化人群为主，益生菌 Pro更聚焦于新锐白领和资深中产等目标消费者人群。公司将持续推进研发创新，不断推出能覆盖更多消费者群体的新产品。
目前益生菌 Pro 产品整体推进度符合公司预期，根据 C 端用户反馈以及市场调研来看，益生菌 Pro 甚至比益生菌基础款的市场反馈更好，短期销售表现比较良性。公司希望通过今年双十一大促季破局，为明年业绩增长提供更大的支撑。
Q11：重点外围省份的增速、规模和盈利情况如何？
A11：外围省份由于所处的发展阶段不同，销售增长速度和业务规模有所不同，但大都保持了较好的增长节奏。广东、湖南和江苏等省4份的销售增速较快，整体规模还不算大。目前公司处于全国拓展期，
业务规模增长优先，对短期盈利的诉求要低一些，今年湖南已实现盈利，预计其他重点省份会逐步达到盈亏平衡并实现盈利。
附件清单（如有）无日期2024年10月18日
附件：参会名单序号机构名称姓名
1北京彼立弗投资管理有限公司李文
2华福证券有限责任公司李宏鹏
3鸿运私募基金管理(海南)有限公司张丽青
4银河基金管理有限公司施文琪
5上海非马投资管理有限公司于青青
6浦银安盛基金管理有限公司李邓希
7中泰证券股份有限公司吴思涵
8复通(山东)私募投资基金管理有限公司余音
9国泰君安证券股份有限公司曹冬青
10大成基金管理有限公司齐炜中
11嘉实基金管理有限公司陈涛
12中信保诚基金管理有限公司管嘉琪
13银华基金管理股份有限公司王丽敏
14长信基金管理有限责任公司刘亮
15创金合信基金管理有限公司陆迪
16国海证券股份有限公司林昕宇
17华创证券有限责任公司刘一怡
18华泰证券股份有限公司惠普
19中国国际金融股份有限公司黄蔓琪
20国海证券股份有限公司赵兰亭
21上海甬兴证券资产管理有限公司秦庆
22海通证券股份有限公司吕科佳
23中信建投证券股份有限公司叶乐
24华富基金管理有限公司聂嘉雯
25成都火星资产管理中心(有限合伙)樊蔚文
26汇丰晋信基金管理有限公司蔡宁悦
27兴银基金管理有限责任公司白桢萍
28广发证券股份有限公司曹倩雯
29长江证券股份有限公司应奇航
30路博迈基金管理(中国)有限公司吴瑾
31财通证券股份有限公司王瑾瑜
32天风证券股份有限公司黄晶晶
533国投证券股份有限公司刘夏凡
34弘毅远方基金管理有限公司王鹏程
35平安基金管理有限公司叶芊
36蓝鲸私募基金管理(北京)有限公司张崴
37东方基金管理股份有限公司郭晓慧
38中国银河证券股份有限公司刘立思
39 IGWT Investment 投资公司 廖克銘
40国华兴益保险资产管理有限公司韩冬伟
41天治基金管理有限公司张歌
42开源证券股份有限公司骆扬
43彬元资本有限公司张帆
44上海递归私募基金管理有限公司陈曦
45华泰证券(上海)资产管理有限公司冯潇
46国投瑞银基金管理有限公司冯新月
47国联证券股份有限公司戚志圣
48长江证券股份有限公司蔡方羿
49北京高信百诺投资管理有限公司闫树仁
50国金证券股份有限公司尹新悦
51大成基金管理有限公司刘彦麟
52中信证券股份有限公司郭韵
53中信证券股份有限公司肖昊
54国金证券股份有限公司赵中平
55上海彤源投资发展有限公司杨霞
56中信证券股份有限公司冯博佳
57华福证券有限责任公司李含稚
58东北证券股份有限公司陈渊文
59东吴证券股份有限公司郗越
60深圳市兴亿投资管理有限公司梁悦芹
61兴业证券股份有限公司储天舒
62上海申银万国证券研究所有限公司庞盈盈
63 Valliance Asset Management Limited 谭昱宇
64西南证券股份有限公司蔡欣
65国联证券股份有限公司康璇
66财通证券股份有限公司毕晓静
67上海同犇投资管理中心(有限合伙)刘慧萍
68杭州沁源投资管理有限公司叶洁
69循远资产管理(上海)有限公司刘琳玲
70恒越基金管理有限公司江雨谷
71国盛证券有限责任公司曹馨茗
72圆信永丰基金管理有限公司许一欣
73银华基金管理股份有限公司陈思远
74国泰君安证券股份有限公司闫清徽
75中银基金管理有限公司丁雅纯
76上海明河投资管理有限公司杨伊淳
677招商证券股份有限公司杨蕊菁
78国盛证券有限责任公司姜文镪
79 Principal Asset Management Pte Ltd 余穎
80浙江浙商证券资产管理有限公司唐靓
81上海益和源资产管理有限公司魏炜
82华泰证券(上海)资产管理有限公司逯海燕
83交银施罗德基金管理有限公司张晨
84观富(北京)资产管理有限公司尹佳瑜
85招商信诺资产管理有限公司钱旖昕
86华泰资产管理有限公司车育文
87招商证券股份有限公司王月
88上海东方证券资产管理有限公司张伟锋
89西部证券股份有限公司孙阿敏
90西藏源乘投资管理有限公司李婷婷
91中国人寿资产管理有限公司余涵
92国信证券股份有限公司孙乔容若
93信达证券股份有限公司蔡昕妤
94浙商证券股份有限公司陈姗姗
95华宝基金管理有限公司邢瀚文
96 Dymon Asia Capital (HK) Limited Jianing Lin
97博时基金管理有限公司谢泽林
98长城财富保险资产管理股份有限公司胡纪元
99中泰证券股份有限公司郭美鑫
100上海申银万国证券研究所有限公司王盼
101方正证券股份有限公司李珍妮
102广发基金管理有限公司邹勇
103中泰证券股份有限公司张潇
104东北证券股份有限公司杜磊
105上海东方证券资产管理有限公司王焯
106国泰基金管理有限公司智健
107长信基金管理有限责任公司祝昱丰
108蜂巢基金管理有限公司徐嶒
109上海瓴仁私募基金管理合伙企业(有限合伙)余瑛紫
110广州冰湖私募基金管理有限公司赵一龙
111交银施罗德基金管理有限公司孔祥睿
112上海彤源投资发展有限公司张伟欣
113信泰人寿保险股份有限公司云昀
114重庆德睿恒丰资产管理有限公司江昕
115上海证券有限责任公司袁锐
116信达澳亚基金管理有限公司曾丹怩
117西部利得基金管理有限公司林静
118杭州深沃投资管理合伙企业(有限合伙)王晓云
119永赢基金管理有限公司王昕妍
120北京柏治投资管理有限公司蔡硕
7121华西证券股份有限公司罗天啸
122大家资产管理有限责任公司李德宝
123交银施罗德基金管理有限公司韩威俊
124华西证券股份有限公司周雷
125耕霁(上海)投资管理有限公司张俊龙
126上海光大证券资产管理有限公司严可人
127上海诺基亚贝尔股份有限公司许建标
128深圳市尚诚资产管理有限责任公司黄向前
129光大证券股份有限公司苏晓珺
130汇丰晋信基金管理有限公司费馨涵
131上海海通证券资产管理有限公司贺然
132华西证券股份有限公司吴菲菲
133杭州汇升投资管理有限公司周波
134上海益理资产管理有限公司陈加栋
135永赢基金管理有限公司蒋卫华
136上海同犇投资管理中心(有限合伙)童驯
137上海晨燕资产管理中心(有限合伙)倪耿皓
138兴业基金管理有限公司蒋丽丝
139大家资产管理有限责任公司张萌
140新华资产管理股份有限公司舒良
141上海东方证券资产管理有限公司吴越
142西南证券股份有限公司沈琪
143国金证券股份有限公司张杨桓
144上海天猊投资管理有限公司曹国军
145开源证券股份有限公司程婧雅
146西部证券股份有限公司诸乐轩
147信达澳银基金管理有限公司赵雪竹
148上海东方证券资产管理有限公司蔡毓伟
149天弘基金管理有限公司雷茜茜
150乐盈(珠海)私募证券投资管理有限公司李诗睿
151兴业证券股份有限公司侯宜芳
152宁波三登投资管理合伙企业(有限合伙)倪娜
153野村东方国际证券有限公司童玥琳
154中国国际金融股份有限公司徐卓楠
155民生证券股份有限公司徐皓亮
156华安证券股份有限公司李元晨
157海通证券股份有限公司李艺冰
158天风证券股份有限公司孙海洋
159泉果基金管理有限公司魏姝馨
160融通基金管理有限公司关山
161海富通基金管理有限公司赵晨凯
162招商基金管理有限公司马思瑶
163上海谦心投资管理有限公司柴志华
164中加基金管理有限公司赵雯晰
8165东海基金管理有限责任公司杨恒
166兴全基金管理有限公司李君
167太平洋资产管理有限责任公司李蕊伶
168招银理财有限责任公司姚思劼
169国投瑞银基金管理有限公司汪越
170长安基金管理有限公司徐小勇
171富国基金管理有限公司周文波
172远信(珠海)私募基金管理有限公司丁志诚
173深圳市华皓汇金私募股权投资基金管理有限公司刘剑
174上海臻宜投资管理有限公司徐蕾
175新疆前海联合基金管理有限公司魏甜
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