重要数据出炉！A股一个隐忧和两大看点！5大消息影响下周行情！

热点消息解读

1、2月金融数据公布

2月末，广义货币（M2）余额320.52万亿元，同比增长7%；狭义货币（M1）余额109.44万亿元，同比增长0.1%；流通中货币（M0）余额13.28万亿元，同比增长9.7%。

社会融资规模存量为417.29万亿元，同比增长8.2%，单月增量2.24万亿元，同比多增7416亿元，主要受政府债加速发行支撑。整体来看，政府发债支撑了信贷快速增加，但企业和居民部门扩张意愿不足。

M1数据进一步回落，显示经济修复动能不足，后续仍需要政策加力扶持。

2、3·15晚会盘点消费品重灾区

2025年3·15晚会曝光了一系列侵害消费者权益的行为，涉及多个领域。

在卫生用品方面，卫生巾和纸尿裤是重灾区，涉及上市公司稳健医疗（下属全棉时代）、百亚股份、浪莎股份等。

在食品领域，多家水产企业违规添加保水剂生产虾仁，导致产品增重严重误导消费者。

在金融领域，借贷宝、人人信等电子签平台存在高利贷、虚假放贷人等问题，借款人面临高额砍头息和暴力催收。

此外，云企智能等多家公司被曝光通过非法手段窃取个人信息，智优擎网络等外呼公司则通过AI机器人拨打骚扰电话。

晚会还曝光了啄木鸟家庭维修乱收费等乱象，涉及企业众多，凸显了加强市场监管、保护消费者权益的紧迫性。

3、脑机接口加速推进

脑机接口技术正加速从实验室走向产业化。2025年，国内迎来多项重磅政策支持。

1月，国家药监局发布脑机接口医疗器械行业标准立项计划，为技术规范化发展奠定基础。

北京和上海分别发布产业促进方案。北京计划到2027年培育3-5家潜在独角兽企业，2030年形成产业生态；上海则聚焦2027年实现半侵入式脑机接口临床应用，推动5款以上产品完成医疗器械检验。

3月，国家医保局发布《神经系统医疗服务价格项目立项指南》，为脑机接口临床应用收费提供依据。这些政策推动脑机接口在医疗、康养等领域的应用落地，加速产业发展。

4、国资委：坚定不移做强做优做大国有资本和国有企业

国资委在《求是》杂志发表文章《坚定不移做强做优做大国有资本和国有企业》。文章指出，要增强核心功能，提升核心竞争力，围绕“五个价值”（增加值、功能价值、经济增加值、战略性新兴产业收入和增加值占比、品牌价值）强化战略安全、产业引领等功能。

同时，要培育新质生产力，推动传统产业改造升级，布局战略性新兴产业，促进各类所有制经济合作共赢，形成“国民共进”局面。

此外，文章还提出要深化国资国企改革，完善现代企业制度，优化国资监管体制，以高质量党建引领国企高质量发展，为强国建设和民族复兴提供战略支撑。

所长认为，国企市值管理是今年重要主题，低估值高分红的优质国企将迎来中长期的估值修复。

5、呼和浩特生育政策引发反响

呼和浩特市于2025年3月1日起实施生育刺激政策，对符合条件的家庭给予育儿补贴：一孩一次性补贴1万元；二孩补贴5万元，分5年发放，每年1万元；三孩及以上补贴10万元，分10年发放，每年1万元。

此外，还提供免费婚检、分娩镇痛进医保、新生儿三项免费筛查、产妇“一杯奶”计划等配套支持。

该政策在A股引发广泛反应，乳品、玩具、母婴护理产品纷纷异动。同时，深圳市也表示将研究相关的生育支持政策，适时推出。

市场回顾及后市观点

一个隐忧和两大看点

上周所长写道：

“市场的热度不减且结构还在改善——这有利于市场继续平稳而坚定地上攻，所长觉得会后上破3400的可能性越来越大了！”

本周果然验证，指数在大白马带动之下一举突破3400关口！

结构方面，所长提示的顺周期资源品、券商、低空经济+商业航天、军工均有不错的表现。

那么，随着3400整数关口的突破，后市是不是就一马平川了呢？所长觉得事情并么有这么简单。

一个隐忧：

首先，所长必须非常明确地指出：当前市场情绪领先于经济修复的基本面。

什么意思呢？就是说，今年以来公布的经济数据，其实并不是非常乐观。从制造业PMI，到金融数据，再到通胀水平，不仅都没有显示出加速复苏的迹象，反而还在转弱。

这也就意味着，到4月份公布一季报的时候，大家意识到，今年经济大盘和23、24年似乎并没有特别不同——而过去两年，一季报公布后大盘就进入了下行趋势。

因此，今年头两个月的经济数据并不支撑大盘再大幅向上。

但是，这两个月里还是有一些微观数据值得重视的，比如工程机械的销量大幅增长，比如政府融资大幅提速——这些都说明，扩大需求的政策已经在发力了，只是短期还没有体现在高频数据上。

因此，我们对于会后2个月的经济动向要格外重视。

如果未来2个月，经济数据有持续改善，那么说明政策效果开始体现；如果数据仍然不乐观，那么就需要重新审视今年上半年的复苏假设是否还成立——当然，如果届时经济数据不好，应该也会倒逼出更大的政策刺激。

两大看点：

虽然经济数据不算好，但未来一周市场爆点十足，短期情绪依旧会跑在基本面之前。所长认为，下周有两大看点：

第一个，周一上午关于促进消费的新闻发布会。

鉴于大消费已经逐步回暖一周多，例如茅台也重新站上年线，周五白酒大涨；生育政策刺激了多胎概念的升温等等。

但是如果周一的发布会没有再超预期的政策或者表述，那么消费股将有一个兑现的回踩行情，投资者要格外重视周一的发布会。

第二个，就是中美两大科技明星企业——华为和英伟达，都将在下周举办一系列的重大活动，这无疑是市场最关注的焦点。

1、英伟达GTC大会

先看英伟达方面，英伟达GTC 2025大会将于3月17日至21日在美国加州圣何塞举行，主题聚焦AI和加速计算技术。大会主要内容包括：

1）英伟达CEO黄仁勋将于3月18日发表演讲，探讨代理式AI、机器人技术、加速计算等领域的发展趋势；

2）大会将举办1000多场会议，涵盖AI、机器人、科学计算、量子计算等主题，邀请2000多位演讲嘉宾和近400家参展商；

3）3月20日首次设立“量子日”，探讨量子计算的最新进展和应用前景；

4）展示AI在自动驾驶、医疗健康、气候研究等领域的应用案例，推动技术落地。

所长预计，英伟达的新品重头戏一个是GB300超级服务器，另一个就是边缘计算平台Thor。

关于这两者可能带动的一系列新技术，如水冷、高功率电源及储能方案、新一代高负载的电子元件（如PCB、载板、超级电容等），市场已经有所动作。

这次GTC大会有可能对未来一年的英伟达产业链，甚至是美国的AI产业，奠定基调。

2、华为系列活动

相对于英伟达GTC大会，华为接下来一周里的动作更大，涉及的范围更加广泛。

3月18日，华为新手机发布

3月19日，华为HarmonyOs Connect 伙伴峰会（上海场）

3月20日，华为Pura先锋盛典及鸿蒙智行新品发布会，将推出首款搭载原生鸿蒙正式版的全新形态新机（预计新品是折叠屏小手机和云手机）

3月20-21日，2025华为合作伙伴大会（深圳场），包含昇腾人工智能伙伴峰会和鲲鹏伙伴产业峰会

所长认为，华为这次密集的活动，包含了C端消费电子产品，其中的看点包含云技术、折叠屏和智能驾驶。而B端方案则涉及AI教育、医疗、政务等诸多方面，信息量极大。

最后，关于策略配置

方向，所长认为下周要兼顾科技和顺周期两大方向：

科技方向：关注英伟达产业链（PCB、超级电容、光模块等），华为产业链（鸿蒙系统、折叠屏、昇腾算力方向）。

顺周期方向：关注消费是兑现还是继续修复，关注新能源的持续反弹。

下周重要事件：