事件：公司发布2 023年中报，公司上半年营业收入20.23 亿元，同比增长17.05%；归母净利润1.50 亿元，同比增长43.05%；实现扣非归母净利润1.39 亿元，同比增长49.47%。其中2023Q2，公司主营收入10.23亿元，同比增长14.26%；归母净利润8893.0 万元，同比增长10.13%；扣非净利润8542.02 万元，同比增长17.83%。公司收入利润稳健增长。

信息技术服务业务高速增长，业务流程外包板块有望迎来反弹。公司信息技术服务业务上半年实现收入13.12 亿元，同比增长21.60%。公司坚持产品化战略，继续大力发展软件产品及解决方案，打造第二成长曲线，实现营业收入4.29 亿元，同比增长33.30%，占公司总收入的比例提升至21.20%。业务流程外包板块实现收入7.11 亿元，同比增长9.50%，其中客户服务及数字化营销产品线实现收入3.00 亿元，同比增长0.88%，未来有望随经济进一步恢复迎来反弹，从而带动板块整体收入恢复到正常的增速通道。

公司基石客户稳定，持续向中小银行发力，持续拓展客户。公司来自国有六大行的收入占总收入的比重为59.96%，同比增长16.55%；来自十二家股份制商业银行的收入占比为18.30%，同比增长25.34%；来自中小银行的收入占比为8.70%，同比增长30.06%。公司主要以产品及解决方案为突破口，向中小银行、非银金融机构、非金融机构客户加速渗透。

上半年，公司新增客户23 家，其中：中小银行5 家，非银金融机构12家，非金融机构6 家。

金融IT 高景气度延续，公司在手订单充足，同时保持高研发创新水平和精细化的内部管理。银行的数字化转型浪潮方兴未艾，金融信创建设在政策引导下全面提速。截至2023 年6 月30 日，公司信息技术服务板块已签约合同额77.87 亿元，同比增长38.84%，充足的在手订单为公司后续发展奠定了坚实基础。公司上半年研发投入占收入比重为9.64%，保持研发投入增速不低于收入增速。公司自研企业数字化管理系统（EDM 系统）使得公司管理效率不断提升，公司上半年管理费用率和销售费用率分别为3.20%和1.59%，持续下降且低于行业平均水平。

盈利预测：公司用稳健且优秀的收入和利润再次验证成长可持续性，未来公司有望充分受益于银行数字化转型叠加金融信创。预计公司23-25年营收43.98/53.33/64.68 亿元，归母净利润3.68/4.60/5.82 亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：宏观经济恢复不及预期；金融信创进展不及预期。